STB機上盒

鉅亨網記者謝艾莉 2007/03/16
STB族群本益只有12倍以下 法人：Q2淡季逢低買進

STB 族群受惠於接單暢旺，傳統旺季最淡的第 2季以及第 3季也在淡季不淡帶動下，今日 STB族群股價都再創下波段新高，其實以今年的 EPS來看， STB族群本益比仍然偏低，兆赫 (2485-TW下單)只有11倍、致振 (3466-TW) 12倍、泰金寶 (9105-TW)也只有10倍，以第 2 季為 STB的傳統淡季來看，國內法人表示，一旦股價拉回正是逢低佈局的時機。

STB 族群今(16)日股價相當強勁，盤中兆赫、百一 (6152-TW) 早盤一度攻上漲停板，加上股價強勢的致振、以及融資使用率仍然達到59.25%、高掛融資使用率排行第一的泰金寶，股價都紛紛創下波段新高，致振股價創10個月新高、百一來到14個月新紀錄、泰金寶也一同創下歷史新高點。

根據國內法人預估，目前 STB族群本益比並不高，預估兆赫今年 EPS可望達到5.08元，目前本益比只有11 倍、致振在接單暢旺下，今年 EPS也有 8.1元的高水準表現，本益比約為 12倍。

而尾牙宴上喊出今年獲利營收再成長至少 25%的泰金寶，去年 EPS 0.6元，若以成長 25%計算，今年 EPS 保守估計也有0.75元的表現，目前本益比約為10倍；百一以預估EPS 2.5元計算，目前本益比約14倍，則是STB 股中本益比較高的。

雖然第 2季為傳統旺季，不過兆赫 4月在 LNB產品線出貨仍維持與 3月相同的 7億元高檔水準之下，加上 STB 產品較第 1季成長，法人預估第 2季約比第 1季小幅下滑 10%，達到18.2億元，比往年同期下滑25-30%的幅度縮小很多；而兆赫也在營收表現超過法人預期下，近 3個月股價相對大盤表現領先達16.3%。

鉅亨網記者謝艾莉／台北‧ 2007 / 04 / 16
搶食美國STB補貼大餅 致振產品進入認證 訂單金額未如外傳啦！

STB 廠商致振 (3466-TW下單)表示，目前致振的確開始開發美國規格的 STB產品，目前處於認證階段，不過，接單金額並未如外傳的高達 130億美元。除了致振切入 美國規格訂單外，百一 (6152-TW)、兆赫 (2485-TW)等 STB 廠商也開始卡位，甚至傳出連廣達 (2382-TW)、神達 (2315-TW)也有意切入搶攻億萬美元的 STB商機。

美國將在2009年初將既有類比式電視廣播頻道收回，屆時所有電視廣播訊號將轉為數位訊號，而用戶也必須透過具有數位訊號轉換功能的 STB來接收電視訊號，為了加速數位電視訊號的轉換，美國政府相關單位規劃 針對用戶提供購買 STB裝置的補貼計畫，將在2008年 1 月開始執行，將執行至2009年 2月結束。

致振表示，目前公布政策為美國一個家庭發放 2張 STB折價券、一張可折抵40美元，每張折價券限購 1台 STB，預計美國整體補貼金額更是達到15億美元，也是美國政府 STB政策中補貼金額最大的一次；若以每台 STB補貼金額40美元計算，共計可能補貼採購的STB將達到3000萬台的水準。

市場傳言致振接獲「Radio Shack」5年 800萬台 ATSC美規STB大單，訂單金額高達130億元，據了解該筆訂單預計2007年下半年將出貨 150萬台，以目前該產品 ASP約50美元計算，出貨金額高達 24億元台幣，將帶動致振今年下半年進入營運成長爆發期；法人指出，預計此訂單將在2009年 2月出貨完畢下，致振今年不 僅EPS 將賺進一個股本，明年EPS更有挑戰18元的實力。

對此，致振表示，目前公司已經針對美規的 STB 開始開發產品、進行認證，不過否認接獲金額 130億美元的訂單。

法人認為，這次全美數位電視訊號轉換裝置商機，由於商機高達數千萬元，不僅台灣 STB廠商摩拳擦掌準備進攻，全球 STB廠商包含中國、韓國也躍躍欲試；台廠 STB廠商中，除了致振之外，還包含百一、兆赫也在著手進行當中，甚至傳出廣達、神達也有意積極切入美規的STB產品。

百一指出，目前美國補貼政策的產品目前也是處在認證階段，不過百一認為，由於此機種以後將成為國民機種，在價格方面以後可能出現廝殺的競爭場面，因此目前百一仍以歐洲市場的付費電視為發展重點。