鋼鐵市場

鉅亨網周玲娜/上海.2007 / 04 / 11
中國4/15起調降鋼材出口退稅 部分項目完全取消

從2007年4月15日起,將進出口稅則(2007年版)第72章中的部分特種鋼材及不銹鋼板、冷軋產品等76個稅號,出口退稅率降為5%;另外83個稅號的鋼材取消出口退稅。

由於目前境內外鋼材保持較大價差,本次調整對出口退稅率降為5%的部分特種鋼材及不銹鋼板、冷軋產品影響較小,3個百分點的退稅容易消化。而對於取消出口退稅的行材和熱軋板材而言,未來市場壓力較大;意味著出口企業出口成本增加300-400元/噸,以四月份境內熱卷板為例,其出口報價已經升至540美元/噸,取消退稅後在成本上已略高於境內市場價,出口動力減弱。所以他判斷,預計鋼材出口數量有所控制,但不會有較大幅度下降。

出口退稅調整不會改變鋼鐵企業快速發展的格局,鋼材出口退稅對鋼鐵企業的衝擊不會太大,並且會在後期的發展中逐漸消除出口退稅帶來的不利影響。對於如寶鋼、武鋼等產品結構合理的鋼鐵企業基本上沒有太大的影響。

摘錄自 萬寶週刊 2007 / 04 / 14
〈萬寶〉巴菲特也愛鋼鐵股 副標:板鋼、型鋼、不鏽鋼誰最優

前言:連大牛中鋼都創16年新高……

股神巴菲特掌管的波克夏公司在今年 3月公布該公司於去年買進南韓浦項鋼鐵 349萬股、約 4%的股權,成本是5.72億美元,而目前該持股市值已逼近14億美元,報酬率高達 144%。

◆巴菲特大買浦項 4% 鋼鐵股榮景掛保證

巴菲特向來以長線投資聞名,他不只買進浦項,也買進米塔爾阿賽洛、塔塔等國際鋼鐵大廠,也等於是幫 全球鋼鐵業大整併後的產業榮景背書。

其實浦項去年底每股收盤還在309000韓圜,而在波克夏財報公布後,才短短一個月,浦項又從330000漲到 4月 4日最高收盤價399000韓圜,等於又上漲了20%,巴菲特也點燃了鋼鐵股的短線投資熱潮。

中鋼創16年新高

而台灣的「中鋼公司」在外資不斷加持下,持股比率來到33.8%歷史高峰,股價終於也大牛翻身,漲抵40 元,創下16年來的新高,把中鋼當定存股的新舊散戶終於得到長線回饋。

中鋼去年EPS 3.56元,今年第 1季營收491.28億元,稅前淨利估約 147億元,年增率約 126%,稅後 EPS 約在 1.1元左右。中鋼第 2季營收獲利將因調漲第 2季盤價可望持續上揚,營運應可持續上揚,第 3季為傳統淡季,鋼價恐難持續上漲,但第 4季又進入傳統旺季,若大陸寶鋼盤價開漲,仍將帶動中鋼盤價,中鋼今年 EPS可達4.75元左右。另外中鋼配現金2.78元,現金殖 利率約6.89%,仍是不錯的長線定存股。

◆型鋼廠東鋼、豐興樂透

型鋼類的東鋼與豐興獲利表現又比板鋼類的中鋼好更多。

東鋼為台灣最大 H型鋼廠,市占率高達 6成,每月產量達9~10萬噸,今年以來受到國際市場需求熱絡,加上原料鋼胚與廢鋼又供應不足,東鋼 1月每噸漲500~ 550元, 2月漲 600元, 3月1100元,目前每噸已達 2.25萬元創歷史新高,在中東需求強勁下,東鋼預估 4 月份 H型鋼報價每公噸將再漲1000元,累計今年漲幅達 15%。

東鋼第 1季累計營收 89.47億元,較去年同期成長 30.8%。獲利方面,東鋼 3月稅前盈餘5.02億元,首季稅前盈餘為 12.96億元,年增率高達59%,以目前股本 88.41億元計算,稅前 EPS已達1.47元、稅後 EPS 1.1 元。市場法人則預估,今年東鋼每股稅前盈餘將有 6~7 元的實力

鋼筋大廠豐興去年營收 253億元,稅前盈餘 37.19 億元,稅後盈餘 30.31億元,每股稅後盈餘5.35元。今年以來豐興連續調漲報價,鋼筋由年初的 15700元大漲至 18500元,漲幅達17.8%,廢鋼由9100元漲到 11500 元,漲幅達26%,而型鋼年初 19000元,目前報價 20500元。

雖然豐興廢鋼、鋼筋已連續兩週開出平盤,但目前廠商鋼筋外銷訂單價格皆在FOB600美元以上,優於內銷價;而東鋼 H型鋼外銷價更高達 700美元, 22000元台幣也優於內銷價,推估 4月底前鋼筋將有機會再進一步調漲。該公司第 1季營收70.4億元,年增 13.67%,稅前盈餘在8.45億元,每股稅前盈餘1.49元,全年每股稅前盈餘有挑戰 6~7元機會。

◆不鏽鋼將連創 2年高獲利

1 個月稅前 EPS賺 1元,這不是手機股,也不是IC 設計股,而是傳產股裡的不鏽鋼,怪不得大成鋼、允強、彰源、有益、唐榮股價紛紛創下歷史新高!

國際鎳價在庫存超低的題材下,今年漲勢欲罷不能,鎳現貨從年初的每噸 34000美元,在 1月25日就站上 41000美元,回檔後 3月 1日又站上 45000美元, 4月 5日更來到 52375美元,總計今年已漲了54%。

國際鎳價的飆漲迫使南韓浦項鋼鐵宣布自 4月19日起調漲鋼板價格 20000韓圜,而國內前二大不鏽鋼上游廠燁聯、唐榮也同步調漲,其中內銷價上漲 18000 ~19000元,平均漲幅達到 11~12%,遠超出市場預期,為去年來單次最高漲幅。

由於鎳價站上 5萬美元,再加上 4月漲幅遠超乎預期,終於引爆了本益比備受壓抑、股價沒跟上鎳價的不鏽鋼族群。(可參考 2月 5日 694期「鎳價創新高 看好不鏽鋼」一文)

◆燁興大瘦身有機會補漲

大成鋼 3月單月大賺 1.2元,第 1季就賺3.02元;允強 3月推估也在 1元以上,第 1季約在 2.8元左右,有益前 2月1.48元, 3月單月應也逼近 1元,彰源、唐榮均創下最佳獲利,股價也紛紛創下歷史新高。

至於同為不鏽鋼族群的燁興(2007),因95年度每股虧損 1.3元,因此大幅度辦理減資以提升淨值,股本從 63.99億元降至 38.18億元,大幅瘦身 40.44%。再加上燁興 3月營收高達 13.51億元、成長 71.99%,第 1 季31.8億元、成長43.1%,表現相當亮眼。燁興減資換發新股將自 4月12日重新恢復交易,應可展開一段瘦身補漲行情,亦值得追蹤。

撰文:游麗玉

沒有留言:

張貼留言