2012-04-04 澳洲2月外貿意外出現赤字 股匯同挫出口衰退項目包括煤炭、煤磚、焦煤，合計減少 16%；羊毛及羊皮衰退 21%，穀物則減少 11%。
澳洲統計局周三 (4日) 發布統計指出，經季節調整後，2 月進出口同較 1 月衰退，以致 2 月出現 4.8 億澳元 (4.93億美元) 的貿易赤字。
統計顯示，2 月出口較 1 月衰退 2%，進口衰退 4%。
2012-04-03 西班牙經長：今年負債將躍增至GDP 78% 預算面臨雙輸局面
西班牙經濟部長 Luis de Guindos 周一 (2 日) 透露，政府為了支持國內金融體系而祭出一連串信用措施，使得今年負債相較於國內生產毛額 (GDP) 的比例進一步提高，由去年的 68.5% 躍增至 78.5%。
2012-04-02 德下修今年公共部門債務GDP佔比 然ESM拖累政府總體債務佔比
德國聯邦財政部周日公佈一項訊息，預計 2012 年政府公共部門債務佔 GDP 比率將從去年的 1.0% 降至 0.9%。德國公共部門債務 GDP 佔比在 2010 年為 4.3%。2011 年由於國內經濟成長強勁拉升 GDP，在經過計算後使去年公共部門債務佔比大幅下滑至 1.0%。
德政府預估今年政府總體債務 GDP 佔比為 82.1%，高於 2011 年的 81.1%。佔比增加主要原因是應付歐洲債務危機的 ｢歐洲穩定機制｣（ESM）外援紓困金額增加，拖累總體債務佔比。
PMI 採購經理人指數
2012-04-06 匯豐：PMI連3月高於50水平 香港經濟將觸底反彈
3 月份匯豐香港採購經理人指數 (PMI) 降至 52.0 ，較 2 月份的 52.8 為少。匯豐指，主要由於產值和新訂單增長放緩所致。不過， PMI 仍高於 50 ，反映香港商業環境仍健康。 3 月份 PMI 已連續第 3 個月高於 50 水平，顯示香港私營企業的經營環境得到改善。
2012-04-02 中國PMI 官方版連升4月 匯豐連降4月 民企盈利堪憂
中國製造業經歷了去年第 4 季的短暫收縮後，傳統旺季帶動 3 月中國製造業採購經理指數 (PMI) 回升至 53.1% ，按月上升 2.1 個百分點，好於市場預期上限的同時，亦創下一年來新高，扭轉市場對經濟「保 8」的疑慮。不過，側重中小型企業的匯豐製造業 PMI 則連續第 4 個月回落至 48.3 ，掙扎於收縮區間內，顯示民企盈利仍然堪憂。
2012-04-02 3月台灣PMI指數連2月成長
滙豐今(2)日公布3月台灣採購經理人指數(PMI)為54.1，較2月的52.7已連2月成長
2012/3/23 歐中PMI走緩
大陸製造業PMI初估值報48.1點，終止之前3個月回升，不但較2月份的終值49.6為低，下探4個月最低，同時已連續5個月在景氣擴縮分界點50之下。
歐元區方面，Markit Economics同日公布歐元區3月份的PMI綜合初估值滑落至48.7，製造業PMI指數則跌至3個月最低，由此顯示歐元區今年第1季經濟活動可能陷於衰退，符合連2季負成長的技術性經濟衰退。
3 月份匯豐香港採購經理人指數 (PMI) 降至 52.0 ，較 2 月份的 52.8 為少。匯豐指，主要由於產值和新訂單增長放緩所致。不過， PMI 仍高於 50 ，反映香港商業環境仍健康。 3 月份 PMI 已連續第 3 個月高於 50 水平，顯示香港私營企業的經營環境得到改善。
2012-04-02 中國PMI 官方版連升4月 匯豐連降4月 民企盈利堪憂
中國製造業經歷了去年第 4 季的短暫收縮後，傳統旺季帶動 3 月中國製造業採購經理指數 (PMI) 回升至 53.1% ，按月上升 2.1 個百分點，好於市場預期上限的同時，亦創下一年來新高，扭轉市場對經濟「保 8」的疑慮。不過，側重中小型企業的匯豐製造業 PMI 則連續第 4 個月回落至 48.3 ，掙扎於收縮區間內，顯示民企盈利仍然堪憂。
2012-04-02 3月台灣PMI指數連2月成長
滙豐今(2)日公布3月台灣採購經理人指數(PMI)為54.1，較2月的52.7已連2月成長
2012/3/23 歐中PMI走緩
大陸製造業PMI初估值報48.1點，終止之前3個月回升，不但較2月份的終值49.6為低，下探4個月最低，同時已連續5個月在景氣擴縮分界點50之下。
歐元區方面，Markit Economics同日公布歐元區3月份的PMI綜合初估值滑落至48.7，製造業PMI指數則跌至3個月最低，由此顯示歐元區今年第1季經濟活動可能陷於衰退，符合連2季負成長的技術性經濟衰退。
消費者信心指數
2012/03/27 3月消費信心 投資股票升幅大
2012/03/27 美消費者信心降 仍近1年高點
美國經濟評議會（The Conference Board）今天公布數據顯示，3月消費者信心指數降至70.2，2月指數經上修後為71.6。接受彭博社訪查的經濟師預測中值為3月指數降至70。
中央大學台經中心今天公布3月消費者信心指數（CCI）調查，總數為81.26點，較2月升1.53點，連續3個月上升，其中「未來半年投資股票時機」，連續2個月上升，且上升幅度最大。
調查顯示，6項指標中，有5項指標上升，包括投資股票時機、就業機會、家庭經濟狀況、購買耐久性財貨時機及國內經濟景氣；1項指標下降是物價水準。
2012/03/27 美消費者信心降 仍近1年高點
美國經濟評議會（The Conference Board）今天公布數據顯示，3月消費者信心指數降至70.2，2月指數經上修後為71.6。接受彭博社訪查的經濟師預測中值為3月指數降至70。
金價週三盤中跌至1780美元
金價漲過頭，週二、週三連續兩天都創下最大單日下跌金額；週三紐約十二月期金早盤重跌八十．五美元報一七八○．八，兩天內金價已從最高價位一九一七．九美元暴跌一百三十七美元。
週三盤中跌至1780美元
分析師表示，週三金價重挫，是因美國商務部公佈七月耐久財訂單成長四％，數據優於預期、再加上歐美股市走強造成投資人拋售手中黃金變現。瑞士銀行（ＵＢＳ）也表示，近期許多客戶尋求賣金獲利了結；另，週五美聯準會主席柏南克的談話，將決定金價未來走勢，但已有消息傳出柏南克不會有大動作，造成金價下挫。
投資人持續靜待聯準會周五Jaclson Hole年會的消息，聯準會主席伯南克將發表經濟前瞻。去年伯南克在那預告了QE2。《CNNMoney》調查指出，多數經濟學家不希望推行QE3。
分析師以為，投資人在等待QE3，但將等不到。一開始可能會有一些失望賣壓出現，不過伯南克也會說經濟不如想象中糟，因此無QE3的必要。
週三盤中跌至1780美元
分析師表示，週三金價重挫，是因美國商務部公佈七月耐久財訂單成長四％，數據優於預期、再加上歐美股市走強造成投資人拋售手中黃金變現。瑞士銀行（ＵＢＳ）也表示，近期許多客戶尋求賣金獲利了結；另，週五美聯準會主席柏南克的談話，將決定金價未來走勢，但已有消息傳出柏南克不會有大動作，造成金價下挫。
投資人持續靜待聯準會周五Jaclson Hole年會的消息，聯準會主席伯南克將發表經濟前瞻。去年伯南克在那預告了QE2。《CNNMoney》調查指出，多數經濟學家不希望推行QE3。
分析師以為，投資人在等待QE3，但將等不到。一開始可能會有一些失望賣壓出現，不過伯南克也會說經濟不如想象中糟，因此無QE3的必要。
經濟學家甚至反對Fed推出第三輪量化寬鬆（QE3），會計師事務所J.H.Cohn經濟研究部門主管歐基菲說，時機還不成熟，且弊遠大於利。如今利率已在谷底，Fed的資產負債表已經膨脹到2.7兆美元，再擴大收購資產就像在減肥中心門口發放冰淇淋蛋糕。 但經濟學家認為，柏南克可以提出幾個替代選項，其中最好且最可能的選項，是展延其目前持有證券的到期日。這種做法可能不像推出第三輪量化寬鬆（QE3）那樣帶來戲劇性效果，但能在邊際帶來刺激成長的財政條件，有助平息Fed內部反對的聲音。 投資銀行業者傑佛瑞公司（Jefferies）金融經濟學家麥卡錫指出，Fed有三種做法：一是把到期短期公債的本金拿來買進更長期的公債，二也是買進較長期的公債，但以到期抵押債券的本金來購買，三是全力賣掉短期債券，改買較長期的公債。 另外，Fed還可以調降銀行存放在Fed的超額準備金利率，有助鼓勵銀行擴大放款，而不是把資金放在Fed，賺取雖安全但微薄的利息。
美國降息三碼，國際股市有止跌的態勢
美國降息三碼，讓國際股市有止跌的態勢出來了，今天台股的表現，資金又有回到電子的跡象了，加上近日來，融資減少了300億左右，籌碼經過沉澱，電子又量縮上漲收紅Ｋ，做空電子應該要先收手了。
貨幣匯率 ( 2007.2Q )
MarketWatch：不升息 美元將貶得更多 通膨壓力更不會減
鉅亨網劉祥航／綜合外電報導．5月9日
由於英國通貨膨脹快速，而英鎊兌美元匯率也自1992年之後首度突破 2的關卡， 《MarketWatch》首席經濟學家Irwin Kellner 認為，或許這提供了美國聯邦基金利率提高最好的理由。
不過，由美國聯邦準備理事會(Fed) 最近的動作看來，通膨壓力減輕，利率仍將維持不變，為了刺激經濟，降息反而成了新的選項。
考慮到通膨對一般人的影響，代表國家貨幣價值的縮小，同樣的錢由於物價上升，實質的購買力下滑。為了抵抗這類趨勢，金融市場往往先發制人，早一步展開行動。
看看英國的情形，英國央行脫離官方重新獨立不過10年，習於配合內閣的決策。面對如此的通膨壓力，必會採取相應措施。央行採取緊縮政策時，利率自然升高。英鎊兌美元之所以突破 2，原因並不在購買力的下跌，而是人們對高利率的預期。
市場人士普遍認為，英國央行將會把基準利率，從5.25% 提高到5.5%。
巧合的是，美國聯邦基金利率也正是 5.25%。如果Fed 不打算調升利率，美元對英鎊還會續跌，對其他貨幣也處弱勢。自從2001年之後，美元兌英鎊已貶了 30%，對日元下跌 15%，對歐元的跌幅，更接近 40%。
美元下跌的好處在有利出口成長，不過同時也帶來進口商品價格上升，增加通膨壓力。國內企業也會跟進漲價，特別是目前勞力市場緊縮，生產力趨緩，已造成企業成本增加及利潤下滑，漲價的可能性更高。
在全球貨幣市場仍大致寬鬆的情況下，可以發現，金價每盎司已來到 700美元以上的高水準。想想看，在1 月上旬時，金價才比 600美元多一些而已。
全球商品都在上漲，中國的飛快成長，形成通膨的額外壓力，像原油價格就飆得很厲害。為了環保及對抗原油價格攀升，更多的糧食被拿去做燃料，讓食品價格也有上漲壓力。
在房地產上，萎縮的市場帶來租金快速上漲。租金占消費者價格指數的 1/3，卻比去年同期上漲了4%左右。
Fed 宣稱，房地產危機不會擴大，美國經濟也不會因此衰退。不過 Fed可以容許的通膨率大約為2%，現在早已超過這個水準。
Kellner認為，要果真如此，恐怕5.5%的利率還不足以應付通膨的危機呢。
投資人拋售 經濟學家：美元將全面走貶 而且持續多年！
鉅亨網編譯林賴穗／綜合外電‧2007 / 05 / 07
美元兌歐元創下1.3681比 1的歷史新低，兌英鎊也寫下25年來的最低水準，任何說美元走勢疲軟的人，可能太過委婉了一點。
Wachovia Corp.的經濟學家Jay Bryson，以及國際貨幣基金會（IMF)的前任首席經濟學家Kenneth Rogoff一致認為，「美元在2008年底前，至少會再跌 10%。」根據美國聯準會編製的貨幣指數，美元過去 2年來只貶值了3.4%，便創下了10年新低。美元在 1985-1988年間暴貶了 30%。
Bryson指出，「美元將全面走貶，而且會持續多年。」
由於其他地方的報酬較高，投資人受到引誘，因而拋售美元。 IMF預估，自2001年以來，美國今年的經濟成長將首度低於歐洲，也是16年來第一次不及日本。德國10年期國庫券和政府公債的收益差距首度縮至2004年來最小。
由聯準會編製，經過貿易加權的美元實際有效匯率指數，自2002年以來貶值了 16%，至 94.27點，接近10年新低。Bryson表示，「受到指數對人民幣貶值超過9%的影響，美元在2008年底前將下跌 15%，」Rogoff預期美元將下跌 10%。
根據 IMF的說法，美國今年經濟將成長2.2%，相較於歐洲以及日本的2.3%。美國去年經濟成長3.3%。該國上一季經濟成長放緩，達年率1%，創 4年來最低紀錄。
哈佛大學的經濟學教授Rogoff表示，「現況是，歐元和日本未來幾年的經濟表現將非常良好，」市場咸認美元將走貶。
美國央行及投資人刺激美元走貶。美國財政部的資料指出，「美國投資人去年買進外國股票和債券的金額，較2005年多過 43%。」
全球央行正在減少持有美國資產。根據 IMF的資料，美元去年第 4季佔全球外匯儲備 64.7%，不及第 3季的 65.8%，歐元佔全球外匯儲備 25.8%，創下該貨幣自1999年首度推出以來的最高水準。德國銀行預估，「歐元佔全球儲備的比重，將在2010年前升至 40%。」
美元貶值推升了美國出口商的海外銷售，不過卻傷了美國以外企業的獲利。舉例而言，3M表示該公司因為美元貶值，使得上季銷售成長了2.5%。
紐約哥倫比亞大學的經濟學教授，1999年諾貝爾經濟學獎得主Robert Mundell表示，「歐元一升值，歐洲人就會緊張，因為那會傷害就業。」「我不認為歐元會在1.40美元蟄伏太久。」
美元今年兌歐元貶值 2.88%，報1.3596兌 1美元；兌英鎊貶值 1.68%，報1.9927兌 1美元。美元上月報2.0133兌 1英鎊，創下1981年 6月以來的最低。
許多分析師預估，美元明年將隨著美國經濟反彈。
根據《彭博社》截至5月4日的調查，47位受訪的經濟學家平均預估，美元將在2008年前走強至1.30美元兌1 歐元；《彭博社》在 4月10日的調查也顯示，經濟學家平均預測，美國2008上半年的經濟成長將加速至3%。
美元走貶有助於削減美國貿易赤字。美國去年第 4季經常帳赤字縮至1958億美元，佔去美國經濟大約6%，2005年經常帳赤字達到美國經濟的7%，創下歷史新高。
麻省理工學院的經濟學教授Paul Samuelson表示，「整體趨勢不利於美元，不只是因為心理的因素，而是因為美國的高消費社會特質使然。」
亞洲央行可能快速其貨幣升值的速度。亞洲央行買進美元，使得當地外匯儲備在過去10年來增加了 7倍，達3.37兆美元。
印度盧比上個月來兌美元升值了5.5%，使得市場臆測，印度央行在 2月買進 119億美元，創下歷史新高後，將停止繼續買進。
美國銀行的新興市場外匯策略師主管LawrenceGoodman 表示，「亞洲國家以史上最快的速度，繼續增加外匯儲備，令人不禁懷疑，這種情況能否持續。」
壽險款油款美元買盤強 新台幣貶2.1分 匯市清淡靜待Fed會議
鉅亨網記者王雅慧／台北‧2007 / 05 / 09
雖然日元出現反彈，但壽險款、油款等美元買盤強勁，使今 (9)日新台幣兌美元開平走貶，且受台股收貶影響，外資匯入意願不高，但聮邦準備理事會 (Fed)開會前夕市場交易清淡，且央行傳有出手阻貶，匯價波動區間相當小，最後以貶 2.1分，收在33.275元。
新台幣兌美元開盤價格33.254元，最高成交價格為33.250元，最低價格為33.281元，收在33.275元，貶值2.1 分；今天總成交量為 10.03億美元，其中台北外匯經紀為6.46億美元，元太外匯經紀成交量為3.57億美元。
Fed今晚將舉行決策會議，市場預期將連續第7度維持利率不變，美元兌各主要貨幣普遍反彈回穩，其中，投資人搶在歐洲央行本周會議前軋歐元多頭倉位，歐元因而下跌，但亞洲匯市波動不大，日元兌美元出現回升。
雖然日元偏強，但壽險款、油款等美元買盤強勁，新台幣兌美元開平走貶，加上台股今天表現不佳，雖然外資買超台股逾14億元，不過外資匯入力道微弱，貶值幅度不大，振幅僅 3.1分，終場收貶在33.275元。
匯銀人士指出，壽險款等美元買盤強勁，使匯價走貶，但央行仍有拋匯阻貶動作，加上 Fed會議前夕市場交易清淡，匯市投資人觀望氣氛濃厚，使今天匯價波動相當小，市場預期 Fed將維持於利率於 5.25%不變，將重點放在會後聲明以判斷匯市走向。
sam: 美元對其他貨幣貶值，台幣對美元貶值 -.-
歐盟：今明兩年歐元仍將快速升值 失業率將降至15年新低
鉅亨網張大仁／綜合外電報導‧2007 / 05 / 07
歐盟執委會周一 (7日)發布預測報告指出，歐元在今、明兩年仍將快速升值；報告同時調降失業率預測數字至15年來新低。
報告同時預測，由於投資及房產部門支出成長，歐元13國今年的經濟成長率可達2.6%，之前的預測值為2.4%。整個歐盟的經濟成長率則由前值2.7%調高至2.9%。
不過報告中並未提到歐元兌美元及日元創下新高可能衍生的種種問題，僅指出，在相對其他主要交易貨幣--如英鎊，整體匯價仍然穩定。
整體生產毛額高達10.9兆歐元(折合 14.78兆美元)的歐盟經濟體，預估今、明兩年將新增 550萬個新的工作機會，使失業率降至1990年代初期以來的最低水準
失業率降幅最大的國家主要集中在歐元區的幾個大國，如法國、德國。
歐盟執委會表示，去年歐元區經濟成長率為2.7%，而27個會員國組成的歐盟則為3%。
歐盟的經濟學家認為，區內工資將會增加，未來兩年的增幅趨緩；通膨率維持在接近2%，這讓歐洲央行有升息的理由。
不過，這些樂觀的預測數字也有風險存在。執委會警告，這些風險包括美國房產市場的衰退，全球貿易赤字的忽然變化，以及油價再度翻升。
但是也有正面的消息，亞洲經濟成長強勁，歐洲就業市場表現良好，都會帶動支出成長，執委會不排除因此而上修預測值。
鉅亨網劉祥航／綜合外電報導．5月9日
由於英國通貨膨脹快速，而英鎊兌美元匯率也自1992年之後首度突破 2的關卡， 《MarketWatch》首席經濟學家Irwin Kellner 認為，或許這提供了美國聯邦基金利率提高最好的理由。
不過，由美國聯邦準備理事會(Fed) 最近的動作看來，通膨壓力減輕，利率仍將維持不變，為了刺激經濟，降息反而成了新的選項。
考慮到通膨對一般人的影響，代表國家貨幣價值的縮小，同樣的錢由於物價上升，實質的購買力下滑。為了抵抗這類趨勢，金融市場往往先發制人，早一步展開行動。
看看英國的情形，英國央行脫離官方重新獨立不過10年，習於配合內閣的決策。面對如此的通膨壓力，必會採取相應措施。央行採取緊縮政策時，利率自然升高。英鎊兌美元之所以突破 2，原因並不在購買力的下跌，而是人們對高利率的預期。
市場人士普遍認為，英國央行將會把基準利率，從5.25% 提高到5.5%。
巧合的是，美國聯邦基金利率也正是 5.25%。如果Fed 不打算調升利率，美元對英鎊還會續跌，對其他貨幣也處弱勢。自從2001年之後，美元兌英鎊已貶了 30%，對日元下跌 15%，對歐元的跌幅，更接近 40%。
美元下跌的好處在有利出口成長，不過同時也帶來進口商品價格上升，增加通膨壓力。國內企業也會跟進漲價，特別是目前勞力市場緊縮，生產力趨緩，已造成企業成本增加及利潤下滑，漲價的可能性更高。
在全球貨幣市場仍大致寬鬆的情況下，可以發現，金價每盎司已來到 700美元以上的高水準。想想看，在1 月上旬時，金價才比 600美元多一些而已。
全球商品都在上漲，中國的飛快成長，形成通膨的額外壓力，像原油價格就飆得很厲害。為了環保及對抗原油價格攀升，更多的糧食被拿去做燃料，讓食品價格也有上漲壓力。
在房地產上，萎縮的市場帶來租金快速上漲。租金占消費者價格指數的 1/3，卻比去年同期上漲了4%左右。
Fed 宣稱，房地產危機不會擴大，美國經濟也不會因此衰退。不過 Fed可以容許的通膨率大約為2%，現在早已超過這個水準。
Kellner認為，要果真如此，恐怕5.5%的利率還不足以應付通膨的危機呢。
投資人拋售 經濟學家：美元將全面走貶 而且持續多年！
鉅亨網編譯林賴穗／綜合外電‧2007 / 05 / 07
美元兌歐元創下1.3681比 1的歷史新低，兌英鎊也寫下25年來的最低水準，任何說美元走勢疲軟的人，可能太過委婉了一點。
Wachovia Corp.的經濟學家Jay Bryson，以及國際貨幣基金會（IMF)的前任首席經濟學家Kenneth Rogoff一致認為，「美元在2008年底前，至少會再跌 10%。」根據美國聯準會編製的貨幣指數，美元過去 2年來只貶值了3.4%，便創下了10年新低。美元在 1985-1988年間暴貶了 30%。
Bryson指出，「美元將全面走貶，而且會持續多年。」
由於其他地方的報酬較高，投資人受到引誘，因而拋售美元。 IMF預估，自2001年以來，美國今年的經濟成長將首度低於歐洲，也是16年來第一次不及日本。德國10年期國庫券和政府公債的收益差距首度縮至2004年來最小。
由聯準會編製，經過貿易加權的美元實際有效匯率指數，自2002年以來貶值了 16%，至 94.27點，接近10年新低。Bryson表示，「受到指數對人民幣貶值超過9%的影響，美元在2008年底前將下跌 15%，」Rogoff預期美元將下跌 10%。
根據 IMF的說法，美國今年經濟將成長2.2%，相較於歐洲以及日本的2.3%。美國去年經濟成長3.3%。該國上一季經濟成長放緩，達年率1%，創 4年來最低紀錄。
哈佛大學的經濟學教授Rogoff表示，「現況是，歐元和日本未來幾年的經濟表現將非常良好，」市場咸認美元將走貶。
美國央行及投資人刺激美元走貶。美國財政部的資料指出，「美國投資人去年買進外國股票和債券的金額，較2005年多過 43%。」
全球央行正在減少持有美國資產。根據 IMF的資料，美元去年第 4季佔全球外匯儲備 64.7%，不及第 3季的 65.8%，歐元佔全球外匯儲備 25.8%，創下該貨幣自1999年首度推出以來的最高水準。德國銀行預估，「歐元佔全球儲備的比重，將在2010年前升至 40%。」
美元貶值推升了美國出口商的海外銷售，不過卻傷了美國以外企業的獲利。舉例而言，3M表示該公司因為美元貶值，使得上季銷售成長了2.5%。
紐約哥倫比亞大學的經濟學教授，1999年諾貝爾經濟學獎得主Robert Mundell表示，「歐元一升值，歐洲人就會緊張，因為那會傷害就業。」「我不認為歐元會在1.40美元蟄伏太久。」
美元今年兌歐元貶值 2.88%，報1.3596兌 1美元；兌英鎊貶值 1.68%，報1.9927兌 1美元。美元上月報2.0133兌 1英鎊，創下1981年 6月以來的最低。
許多分析師預估，美元明年將隨著美國經濟反彈。
根據《彭博社》截至5月4日的調查，47位受訪的經濟學家平均預估，美元將在2008年前走強至1.30美元兌1 歐元；《彭博社》在 4月10日的調查也顯示，經濟學家平均預測，美國2008上半年的經濟成長將加速至3%。
美元走貶有助於削減美國貿易赤字。美國去年第 4季經常帳赤字縮至1958億美元，佔去美國經濟大約6%，2005年經常帳赤字達到美國經濟的7%，創下歷史新高。
麻省理工學院的經濟學教授Paul Samuelson表示，「整體趨勢不利於美元，不只是因為心理的因素，而是因為美國的高消費社會特質使然。」
亞洲央行可能快速其貨幣升值的速度。亞洲央行買進美元，使得當地外匯儲備在過去10年來增加了 7倍，達3.37兆美元。
印度盧比上個月來兌美元升值了5.5%，使得市場臆測，印度央行在 2月買進 119億美元，創下歷史新高後，將停止繼續買進。
美國銀行的新興市場外匯策略師主管LawrenceGoodman 表示，「亞洲國家以史上最快的速度，繼續增加外匯儲備，令人不禁懷疑，這種情況能否持續。」
壽險款油款美元買盤強 新台幣貶2.1分 匯市清淡靜待Fed會議
鉅亨網記者王雅慧／台北‧2007 / 05 / 09
雖然日元出現反彈，但壽險款、油款等美元買盤強勁，使今 (9)日新台幣兌美元開平走貶，且受台股收貶影響，外資匯入意願不高，但聮邦準備理事會 (Fed)開會前夕市場交易清淡，且央行傳有出手阻貶，匯價波動區間相當小，最後以貶 2.1分，收在33.275元。
新台幣兌美元開盤價格33.254元，最高成交價格為33.250元，最低價格為33.281元，收在33.275元，貶值2.1 分；今天總成交量為 10.03億美元，其中台北外匯經紀為6.46億美元，元太外匯經紀成交量為3.57億美元。
Fed今晚將舉行決策會議，市場預期將連續第7度維持利率不變，美元兌各主要貨幣普遍反彈回穩，其中，投資人搶在歐洲央行本周會議前軋歐元多頭倉位，歐元因而下跌，但亞洲匯市波動不大，日元兌美元出現回升。
雖然日元偏強，但壽險款、油款等美元買盤強勁，新台幣兌美元開平走貶，加上台股今天表現不佳，雖然外資買超台股逾14億元，不過外資匯入力道微弱，貶值幅度不大，振幅僅 3.1分，終場收貶在33.275元。
匯銀人士指出，壽險款等美元買盤強勁，使匯價走貶，但央行仍有拋匯阻貶動作，加上 Fed會議前夕市場交易清淡，匯市投資人觀望氣氛濃厚，使今天匯價波動相當小，市場預期 Fed將維持於利率於 5.25%不變，將重點放在會後聲明以判斷匯市走向。
sam: 美元對其他貨幣貶值，台幣對美元貶值 -.-
歐盟：今明兩年歐元仍將快速升值 失業率將降至15年新低
鉅亨網張大仁／綜合外電報導‧2007 / 05 / 07
歐盟執委會周一 (7日)發布預測報告指出，歐元在今、明兩年仍將快速升值；報告同時調降失業率預測數字至15年來新低。
報告同時預測，由於投資及房產部門支出成長，歐元13國今年的經濟成長率可達2.6%，之前的預測值為2.4%。整個歐盟的經濟成長率則由前值2.7%調高至2.9%。
不過報告中並未提到歐元兌美元及日元創下新高可能衍生的種種問題，僅指出，在相對其他主要交易貨幣--如英鎊，整體匯價仍然穩定。
整體生產毛額高達10.9兆歐元(折合 14.78兆美元)的歐盟經濟體，預估今、明兩年將新增 550萬個新的工作機會，使失業率降至1990年代初期以來的最低水準
失業率降幅最大的國家主要集中在歐元區的幾個大國，如法國、德國。
歐盟執委會表示，去年歐元區經濟成長率為2.7%，而27個會員國組成的歐盟則為3%。
歐盟的經濟學家認為，區內工資將會增加，未來兩年的增幅趨緩；通膨率維持在接近2%，這讓歐洲央行有升息的理由。
不過，這些樂觀的預測數字也有風險存在。執委會警告，這些風險包括美國房產市場的衰退，全球貿易赤字的忽然變化，以及油價再度翻升。
但是也有正面的消息，亞洲經濟成長強勁，歐洲就業市場表現良好，都會帶動支出成長，執委會不排除因此而上修預測值。
BusinessWeek：春來了 美國房市卻不見融冰的跡象
鉅亨網編譯林賴穗／綜合外電‧2007 / 05 / 03
你可能有這樣猜過，不過現在已經證實了：「美國房市確實仍未落底。」寒冷又寧靜的 2月，房市的銷售不佳，或許還有點理由，不過從3、4以及 5月的銷售觀察，便可斷定房市的狀況不甚理想。《BusinessWeek》指出，由最新的銷售數據判斷，美國房市今年春季的銷售，可能是該國近幾年來跌幅最大的其中一季。
3、4、5 月通常是房屋銷售最強勁的月份。良好的氣候吸引購屋者走出冬眠，房屋買家希望在夏季以前完成房屋交易，以便能夠前往度假，並為下個學年做好準備。
不過往常會出現的購屋群眾，今年春季卻不復見。今年5月1日，全美房地產經紀人協會表示 4月份的房市銷售仍舊疲弱， 5月銷售可能受到波及。全美不動產協會 (NAR)發佈的成屋待成交銷售指數 (Pending HomeSales Index)，顯示今年 3月的銷售較去年同期下跌10.5% ，較上月減少4.9%，至 104.3點，創下2003年 3月以來的最低水準。
對於房市未來幾個月的銷售預測，以東北地區的狀況最糟。當地 3月銷售指數較上年下跌 14%，較上月減少4.9%，西部地區的展望最好， 3月指數較上月上升1.6%，不過仍較前一年下跌了8.6%。
美國今年 2月成屋銷售的速度增加，促使 NAR的首席經濟學家David Lereah相信，美國房市已有走穩的徵兆，並預言未來幾個月的房屋銷售將停止增加。不過 3月的成屋銷售較上年下滑8.4%，創下18年來的最大單月跌幅。
穆迪 Economy.com的房市經濟學家 Pat McPherron表示，「 3月份的房屋銷售脫離常態，不過 4月份將是揭發房市確實不好的一個月份。」如果 4月房市表現不佳，那麼房市的命運已定。市場就是這個樣子。
是什麼壓抑了春季房市的熱潮？ 2月份不合時節的寒冷氣候，正如一月過暖的氣候一樣，導致房市銷售的周期受到干擾。不過即使 3月的氣候轉好， 4月份的銷售仍舊不被看好。甚至在 NAR發佈 3月份的成屋待成交銷售指數下跌前，由美國國家住商協會發佈，測量建商信心的 Wells Fargo指數已由 3月的36降至33（數據在50以下意味多數受訪者認為環境不佳）。
美國一些銀行採取更嚴苛的放款標準，成為眾矢之的，因為此舉使得潛在的買家減少。Lereah在解釋 3月的成屋待成交銷售指數時指出，「我們已經開始見到次級房貸下跌以及放款標準緊縮的效應。」
不過由 Washington Mutaul以及美林所屬 FirstFranklin等企業緊縮放款標準，只是問題的一部分。McPherron 表示，房價在房市熱潮時，成長的速度比起民眾所得增加的速度還快，「即使這些銀行不緊縮放款，房市也不會如過往般的成長。」
NAR 將在5月8日修正房屋銷售預測，並在 5月25日發布 4月份的成屋銷售。Lereah現在預測，今年第 2季的房屋銷售依舊不振，不過今年下半年應當能夠見到溫和成長。
MePherron 並不這樣看待房市。他表示，「如果今夏幾個月的房屋銷售仍舊疲弱，他也不會感到訝異。」如果房市 3月的趨勢持續到4、5月，甚至以後的月份，那麼那些正在為支付抵押貸款掙扎，高度盼望春季購屋潮的諸多賣家，可能會大為震驚最糟的情況，便是房屋遭到法拍。
你可能有這樣猜過，不過現在已經證實了：「美國房市確實仍未落底。」寒冷又寧靜的 2月，房市的銷售不佳，或許還有點理由，不過從3、4以及 5月的銷售觀察，便可斷定房市的狀況不甚理想。《BusinessWeek》指出，由最新的銷售數據判斷，美國房市今年春季的銷售，可能是該國近幾年來跌幅最大的其中一季。
3、4、5 月通常是房屋銷售最強勁的月份。良好的氣候吸引購屋者走出冬眠，房屋買家希望在夏季以前完成房屋交易，以便能夠前往度假，並為下個學年做好準備。
不過往常會出現的購屋群眾，今年春季卻不復見。今年5月1日，全美房地產經紀人協會表示 4月份的房市銷售仍舊疲弱， 5月銷售可能受到波及。全美不動產協會 (NAR)發佈的成屋待成交銷售指數 (Pending HomeSales Index)，顯示今年 3月的銷售較去年同期下跌10.5% ，較上月減少4.9%，至 104.3點，創下2003年 3月以來的最低水準。
對於房市未來幾個月的銷售預測，以東北地區的狀況最糟。當地 3月銷售指數較上年下跌 14%，較上月減少4.9%，西部地區的展望最好， 3月指數較上月上升1.6%，不過仍較前一年下跌了8.6%。
美國今年 2月成屋銷售的速度增加，促使 NAR的首席經濟學家David Lereah相信，美國房市已有走穩的徵兆，並預言未來幾個月的房屋銷售將停止增加。不過 3月的成屋銷售較上年下滑8.4%，創下18年來的最大單月跌幅。
穆迪 Economy.com的房市經濟學家 Pat McPherron表示，「 3月份的房屋銷售脫離常態，不過 4月份將是揭發房市確實不好的一個月份。」如果 4月房市表現不佳，那麼房市的命運已定。市場就是這個樣子。
是什麼壓抑了春季房市的熱潮？ 2月份不合時節的寒冷氣候，正如一月過暖的氣候一樣，導致房市銷售的周期受到干擾。不過即使 3月的氣候轉好， 4月份的銷售仍舊不被看好。甚至在 NAR發佈 3月份的成屋待成交銷售指數下跌前，由美國國家住商協會發佈，測量建商信心的 Wells Fargo指數已由 3月的36降至33（數據在50以下意味多數受訪者認為環境不佳）。
美國一些銀行採取更嚴苛的放款標準，成為眾矢之的，因為此舉使得潛在的買家減少。Lereah在解釋 3月的成屋待成交銷售指數時指出，「我們已經開始見到次級房貸下跌以及放款標準緊縮的效應。」
不過由 Washington Mutaul以及美林所屬 FirstFranklin等企業緊縮放款標準，只是問題的一部分。McPherron 表示，房價在房市熱潮時，成長的速度比起民眾所得增加的速度還快，「即使這些銀行不緊縮放款，房市也不會如過往般的成長。」
NAR 將在5月8日修正房屋銷售預測，並在 5月25日發布 4月份的成屋銷售。Lereah現在預測，今年第 2季的房屋銷售依舊不振，不過今年下半年應當能夠見到溫和成長。
MePherron 並不這樣看待房市。他表示，「如果今夏幾個月的房屋銷售仍舊疲弱，他也不會感到訝異。」如果房市 3月的趨勢持續到4、5月，甚至以後的月份，那麼那些正在為支付抵押貸款掙扎，高度盼望春季購屋潮的諸多賣家，可能會大為震驚最糟的情況，便是房屋遭到法拍。
美國今年4月ISM服務業指數由52.4升高至56.0
2007/05/03 22:30 中央社
（中央社台北2007年5月03日電）根據彭博社報導，美國今年4月服務業成長優於預期，跡象顯示美國經濟在經過第一季趨緩後，可能將轉強。
美國供應管理協會 (Institute for SupplyManagement)今天公布美國4月非製造業指數上升至56.0，相較於3月的52.4。
包括銀行、零售和建築產業在內的服務業占美國總體經濟將近90%，這項指數若高於50，則表示產業成長。
美國聯準會預期美國經濟在經過第一季四年來成長最慢時期後，將累積成長動能，這項數據正對聯準會預測形成支撐力量。
就業市場成長擴張，將為服務業帶來需求，並幫助美國安然度過15年來最低潮房市表現。
紐約Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd.資深金融分析師Chris Rupkey在這份報告公布前指出，「服務業仍是維持經濟成長的主要動力」，他說，「美國經濟創造龐大新工作數量，而個人所得仍在成長。」
彭博社向分析師問卷調查原先預期，美國4月ISM服務業指數為上升至53。
（中央社台北2007年5月03日電）根據彭博社報導，美國今年4月服務業成長優於預期，跡象顯示美國經濟在經過第一季趨緩後，可能將轉強。
美國供應管理協會 (Institute for SupplyManagement)今天公布美國4月非製造業指數上升至56.0，相較於3月的52.4。
包括銀行、零售和建築產業在內的服務業占美國總體經濟將近90%，這項指數若高於50，則表示產業成長。
美國聯準會預期美國經濟在經過第一季四年來成長最慢時期後，將累積成長動能，這項數據正對聯準會預測形成支撐力量。
就業市場成長擴張，將為服務業帶來需求，並幫助美國安然度過15年來最低潮房市表現。
紐約Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd.資深金融分析師Chris Rupkey在這份報告公布前指出，「服務業仍是維持經濟成長的主要動力」，他說，「美國經濟創造龐大新工作數量，而個人所得仍在成長。」
彭博社向分析師問卷調查原先預期，美國4月ISM服務業指數為上升至53。
首季「信義房價指數」穩定盤堅 北中南全面上揚
ETtoday.com提供 2007 / 05 / 01
根據最新發布的「信義房價指數」顯示，第1季台灣主要都會區的房市仍處穩健成長，與前一季相比，北中南房市持續盤堅，房價呈現全面上揚，信義房屋認為，當前房市仍處於多頭格局，未來走勢仍舊樂觀，房價相對較低的台中、高雄較具潛力的發展區域，前景看好。
雖說時序進入傳統淡季，加上2月工作天數較少，一般預期第1季房市表現應該會較為清淡，房價走勢應該也會較緩。不過，由信義房屋與美國西維吉尼亞大學合作製作的「信義房價指數」顯示，延續上一季北、中、南各區房價全面上揚回穩的狀態，首季指數再度盤堅，總指數由前一季的101.85，小幅成長0.85%為102.72，其中，台北市、台北縣分別成長0.53%以及0.23%，指數來到110.5及104.7；台中及高雄則明顯成長2.44%及3.04%，為75.35及67.05。
信義房屋不動產企研室主任蘇啟榮表示，台北縣市房價已維持3年多的明顯上揚走勢，因此近期漲幅趨緩也在合理預期中。至於台中及高雄地區，近幾年漲幅相對溫和，在整體房市熱度不減之下，有輪動補漲行情出現。
且近兩季台中、高雄房價指數的明顯上揚，時序上正好是高鐵通車前後，顯見重大交通建設仍為活絡房市的主要利多。
尤其高鐵通車之後，中南部的房價指數走勢十分強勁，近兩季台中、高雄房價指數皆明顯上揚，高雄房市更是利空出盡，大幅成長3.04%，顯見重大交通建設仍為活絡房市的主要利多。
根據最新發布的「信義房價指數」顯示，第1季台灣主要都會區的房市仍處穩健成長，與前一季相比，北中南房市持續盤堅，房價呈現全面上揚，信義房屋認為，當前房市仍處於多頭格局，未來走勢仍舊樂觀，房價相對較低的台中、高雄較具潛力的發展區域，前景看好。
雖說時序進入傳統淡季，加上2月工作天數較少，一般預期第1季房市表現應該會較為清淡，房價走勢應該也會較緩。不過，由信義房屋與美國西維吉尼亞大學合作製作的「信義房價指數」顯示，延續上一季北、中、南各區房價全面上揚回穩的狀態，首季指數再度盤堅，總指數由前一季的101.85，小幅成長0.85%為102.72，其中，台北市、台北縣分別成長0.53%以及0.23%，指數來到110.5及104.7；台中及高雄則明顯成長2.44%及3.04%，為75.35及67.05。
信義房屋不動產企研室主任蘇啟榮表示，台北縣市房價已維持3年多的明顯上揚走勢，因此近期漲幅趨緩也在合理預期中。至於台中及高雄地區，近幾年漲幅相對溫和，在整體房市熱度不減之下，有輪動補漲行情出現。
且近兩季台中、高雄房價指數的明顯上揚，時序上正好是高鐵通車前後，顯見重大交通建設仍為活絡房市的主要利多。
尤其高鐵通車之後，中南部的房價指數走勢十分強勁，近兩季台中、高雄房價指數皆明顯上揚，高雄房市更是利空出盡，大幅成長3.04%，顯見重大交通建設仍為活絡房市的主要利多。
傳中國擬出宏調猛招降溫經濟：調高準備金率 發債 開徵出口稅
鉅亨網程慧博／上海．2007 / 04 / 23
在國家統計局19日發佈的第 1季宏觀經濟資料全線超標，市場估計中央將醞釀出臺措施為過熱經濟降溫。消息指出，中國銀監會19日下午召開第 1季經濟金融形勢通報會，據稱，針對首季的宏觀經濟資料，國家決策層將對貿易順差和流動性過剩問題，可能打出包括再次調高準備金率、降低或取消相關行業出口退稅、財政部發行特別國債等一系列組合拳。
據悉，各家銀行業金融機構高管包括一級分行負責人、銀監會系統處級以上官員全部參與是次會議。會議透露出一個重要資訊：為收縮流動性，財政部將發行特別國債。「但對於發債規模和時間表問題，高層沒有透露更多的消息。」與會官員表示。作為監管部門的會議，銀監會高層並未提及加息事宜，但傳出「央行可能要再動一動存款準備金率」的信號。
今年首季，內地進出口總額4577億美元，同比增長23.3% 。其中出口2521億美元，增長 27.8%；進口2057億美元，增長 18.2%。貿易順差 464億美元，比上年同期增加 231億美元。
國務院常務會議也指出，要「有效抑制貿易順差過快增長」。提出的一些措施包括清理不合理的出口優惠政策；嚴格對加工貿易的監管；積極擴大先進技術設備和關鍵零部件等產品進口。
有政府官員稱，從去年開始，都在陸續調整出口退稅政策。這位官員表示， 4月15日開始大規模降低鋼鐵行業出口退稅率，而且有83個稅號都被取消，76個稅號下調至5%。但跟調低出口退稅相比，更猛的措施是開徵出口關稅。「稅收政策是個猛招。」稅收是一個調控手段，出口退稅政策的調整和出口關稅的徵收將使其盈利空間收窄。
分析人士稱，針對高能耗的出口型企業，提高其產品出口成本的另一猛招是提高生產成本，如提高電價標準。「未來高能耗企業的用電價格不可能跟其他企業一樣，提高電價必然使其在市場競爭中處於劣勢。」
在國家統計局19日發佈的第 1季宏觀經濟資料全線超標，市場估計中央將醞釀出臺措施為過熱經濟降溫。消息指出，中國銀監會19日下午召開第 1季經濟金融形勢通報會，據稱，針對首季的宏觀經濟資料，國家決策層將對貿易順差和流動性過剩問題，可能打出包括再次調高準備金率、降低或取消相關行業出口退稅、財政部發行特別國債等一系列組合拳。
據悉，各家銀行業金融機構高管包括一級分行負責人、銀監會系統處級以上官員全部參與是次會議。會議透露出一個重要資訊：為收縮流動性，財政部將發行特別國債。「但對於發債規模和時間表問題，高層沒有透露更多的消息。」與會官員表示。作為監管部門的會議，銀監會高層並未提及加息事宜，但傳出「央行可能要再動一動存款準備金率」的信號。
今年首季，內地進出口總額4577億美元，同比增長23.3% 。其中出口2521億美元，增長 27.8%；進口2057億美元，增長 18.2%。貿易順差 464億美元，比上年同期增加 231億美元。
國務院常務會議也指出，要「有效抑制貿易順差過快增長」。提出的一些措施包括清理不合理的出口優惠政策；嚴格對加工貿易的監管；積極擴大先進技術設備和關鍵零部件等產品進口。
有政府官員稱，從去年開始，都在陸續調整出口退稅政策。這位官員表示， 4月15日開始大規模降低鋼鐵行業出口退稅率，而且有83個稅號都被取消，76個稅號下調至5%。但跟調低出口退稅相比，更猛的措施是開徵出口關稅。「稅收政策是個猛招。」稅收是一個調控手段，出口退稅政策的調整和出口關稅的徵收將使其盈利空間收窄。
分析人士稱，針對高能耗的出口型企業，提高其產品出口成本的另一猛招是提高生產成本，如提高電價標準。「未來高能耗企業的用電價格不可能跟其他企業一樣，提高電價必然使其在市場競爭中處於劣勢。」
SEMI：北美3月半導體設備B/B值升至1.00
鉅亨網編譯趙健君／綜合外電．2007 / 04 / 20
美國半導體交易組織Semiconductor Equipment and
Materials International (SEMI)周四表示，北美2007
年 3月半導體設備產業訂單出貨比 (B/B值)為 1.0。今
年 2月 B/B值則修正為1.04。 3月數字顯示，晶片設備
業者出貨產品總值每達 100美元，就接獲 100美元訂單。
SEMI指出，北美半導體設備製造商 3月接獲全球訂
單的 3個月平均值為14.2億美元，較2007年 2月修正後
的14.0億增加1%，但較2006年 3月的13.9億美元成長2%。
北美半導體設備商 3月對全球出貨的 3個月平均值
為14.2億美元，與今年 2月修正後的數字14.2億持平，
較2006年同月的13.4億美元成長6%。
SEMI總裁兼執行長Stanley T. Myers表示：「3月
的訂單數字微幅成長，但出貨較 3月小幅下滑。最近幾
個月的數據顯示，訂單和出貨金額約略一致，反映北美
晶片設備市場持續穩定的現況。」
下表為前半年北美晶片設備業的訂單出貨數字，單
元以億美元計：
================================================
出貨 訂單 B/B值
(3個月平均) (3個月平均)
------------------------------------------------
2006年10月 15.629 14.686 0.94
2006年11月 14.861 14.265 0.96
2006年12月 14.823 14.972 1.01
2007年1月 14.480 14.458 1.00
2007年2月 14.230 13.981 0.98
2007年3月(初估) 14.189 14.174 1.00
================================================
美國半導體交易組織Semiconductor Equipment and
Materials International (SEMI)周四表示，北美2007
年 3月半導體設備產業訂單出貨比 (B/B值)為 1.0。今
年 2月 B/B值則修正為1.04。 3月數字顯示，晶片設備
業者出貨產品總值每達 100美元，就接獲 100美元訂單。
SEMI指出，北美半導體設備製造商 3月接獲全球訂
單的 3個月平均值為14.2億美元，較2007年 2月修正後
的14.0億增加1%，但較2006年 3月的13.9億美元成長2%。
北美半導體設備商 3月對全球出貨的 3個月平均值
為14.2億美元，與今年 2月修正後的數字14.2億持平，
較2006年同月的13.4億美元成長6%。
SEMI總裁兼執行長Stanley T. Myers表示：「3月
的訂單數字微幅成長，但出貨較 3月小幅下滑。最近幾
個月的數據顯示，訂單和出貨金額約略一致，反映北美
晶片設備市場持續穩定的現況。」
下表為前半年北美晶片設備業的訂單出貨數字，單
元以億美元計：
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出貨 訂單 B/B值
(3個月平均) (3個月平均)
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2006年10月 15.629 14.686 0.94
2006年11月 14.861 14.265 0.96
2006年12月 14.823 14.972 1.01
2007年1月 14.480 14.458 1.00
2007年2月 14.230 13.981 0.98
2007年3月(初估) 14.189 14.174 1.00
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大陸經濟
摘錄自 鉅亨網程慧博／上海．2007/03/17
中國央行2007年首度上調銀行存放利率 由2.52%提高到2.79%
中國人民銀行自 3月18日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率上調0.27個百分點，由現行的2.52%提高到2.79% ；一年期貸款基準利率上調0.27個百分點，由現行的 6.12%提高到6.39%；其他各檔次存貸款基準利率也相應調整。這是中國央行自 2006年 8月19日以來，首次上調存貸款基準利率。
央行宣佈加息，其政策用意就是要「確保經濟平衡增長」。加息是央行發出的強烈信號，表明了央行對未來通貨膨脹率走高和經濟過熱走勢的擔心。中國政府工作報告指出，固定資產投資總規模依然偏大，銀行資金流動性過剩問題突出，引發投資增長過快、信貸投放過多的因素仍然存在。外貿順差較大，國際收支不平衡矛盾加劇。 今年物價全年調控目標設定在3%以內，而當前物價上揚的趨勢不容忽視。根據國家統計局資料， 2月份全國居民消費價格總水平同比上漲2.7%，這已是連續 3個月保持在2%的平臺上。 今年要綜合運用多種貨幣政策工具，合理調控貨幣信貸總量，有效緩解銀行資金流動性過剩問題。
前幾次上調存款準備金率對凍結銀行流動性，起到了明顯效果，但對商業銀行運用資金信貸，並沒有產生大的影響。本次銀行加息，有利於從總量上加以調控。一年期存貸款基準利率上調0.27個百分點，只是一個小幅調整，是央行發出的一個政策信號，並不意味著調控政策的結束。 銀行利率上調可能對股市、國債市場產生影響，但程度不會太大。不過，銀行加息後也容易吸引遊資進入境內追逐利差收入。他建議，當前要遏制流動性過剩、防止投資反彈等問題，最根本的是要優化經濟結構，除了貨幣政策之外，要同時加大財政稅收政策的配合。
摘錄自 鉅亨網黃欣／綜合報導．2007/03/17
兩稅併軌－新所得稅法上路 短空長多 支持中國展望新經濟
中國自1980年起開放外資，運用優惠稅率成功地借用了外資力量，到了2001年更加入 WTO，降低進口關稅、開放本國市場，貿易平均每年增長近 30%，不但順利讓中國本身成長，也讓西方國家獲利。但由於股市發展過速和外資積極投入，中國面臨了通貨膨脹和流動資金過剩的狀況。 流動資金過剩會引發資產價格的膨脹，並造成資產泡沫化的風險。觀察中國去(2006)年12月分的消費物價指數上升了 2.9%，超出業界預期，中國政府一直努力嘗試不讓人民幣太快昇值，也是希望能抵抗通膨的狀況。
中國政府如此重視通膨問題的原因，在於中國幅員廣大，平均發展不易，通膨問題最直接影響到的，就是中國中西部較貧窮的廣大人民。他們辛苦工作攢的血汗錢，卻在不知不覺間變薄了，這將是中國政府不願見到的事。
在2004年底，中國財政部長金人慶便宣布，合併內外資企業所得稅將是2005年的工作重點，當時已經顯示出內外資企業不平均發展的嚴重性。歷經一整年的研議，於今日在中國全國人大第十屆第五次會議常中通過了新企業所得稅法。 自明年1月1日起實施的企業所得稅法，不論外資國企，除了中國目標產業的優惠外，一概課徵 25%的所得稅。中國發展至今，走到了該邁入下一階段的轉捩點，而這項政策的實施，也有助中國在 WTO中成為一更具競爭力的對手。中國其實也希望在實行新企業所得稅法之際，能同步配合落實今年 1月方啟用的新會計制度，然而成效會如何，卻還有待觀察。
中國在28年的改革開放後，享受許多好處的外資已經為中國打下發展的根基，而他們現在所需要的，是個有規範、公平統一的市場環境。新稅率的用意，在讓進入中國投資的外資企業能夠導正投資原因─即低勞工成本和可觀的市場，而非單純因為低稅率。利用這個方式來改善外資體質，往資本密集和技術密集發展，進而擺脫勞力密集的投資，則是另一個面向。
25% 的稅率，對外資而言雖然是提高了，但仍低於中國周圍大多數國家和地區的平均稅率，加上廣大的市場，整體而言中國並不擔心失去對外資的吸引力。並且，隨著稅率提高、成本提高，一方面淘汰創新力低落的企業，二方面也給中國國內企業更好的競爭條件。 而新企業所得稅法的稅收優惠政策，改變了優惠方向，明顯指出中國未來的發展路線、保護小型微利企業、發展高科技新技術、開發大西部地區，以及不可忽略的基本功─農業、基礎建設、環保、節能節水和安全生產等。
雖然據估計，在兩稅合一的狀況下，明年稅賦將可能減少約 900億進帳，但此成本用在創造一個平均發展的市場環境，對中國而言仍是值得的。
摘錄自 鉅亨網程慧博／上海．2007/03/19
中國央行升息 瑞士信貸陶冬：進入新一輪宏觀調控
瑞士信貸董事總經理、亞洲區首席經濟分析師陶冬日前表示，從週六央行加息的時機看，上周資料（尤其是新增貸款）對決策者的震動很大。負利率時代的來臨使得利率不得不動，中國進入了新一輪宏觀調控。加息比提高存款準備金率更有效，但是加息0.27個百分點不夠。中國利率受匯率政策影響，大升的可能暫時不大。新一輪宏觀調控早期出手可能較溫和，畢竟通脹仍然在控制範圍之內，除新增貸款外其他資料偏高但不出格，股市炒風已有所收斂。不過不排除調控在日後加碼。
他指出， A股肯定會在氣氛上受影響，但在銀行儲蓄流入和企業盈利良好的刺激，調整可能是暫時的。世界其他市場可能也會短暫地受中國加息影響。房地產和高負債企業受加息影響最大。由於息差不變，銀行受影響不大，甚至可能因收益曲線變陡而得益。對債券投資者（包括保險公司）則不利。如果 CPI突破3%，投資進一步加速，股市炒風更盛，資金繼續從銀行流出，則宏觀調控會進一步增強，這種情況可能在年中出現。
摘錄自 鉅亨網記者吳靜君／台北‧2007 / 03 / 24
奧運過後…中國仍具動能 經濟成長率維持7%以上
香港匯豐中國區經濟學家屈宏斌預估，今(2007)年經濟成長達10%，明(2008)年經濟成長率達10.5%，北京舉辦奧運之後，還能維持7%-8%以上的成長。奧運支撐中國經濟是媒體短期炒作的題材，事實上，奧運影響中國經濟的影響力不大。中國大陸 1年投資在基礎 建設達 1.1兆人民幣，不過投資與奧運相關的基礎建設 僅只有 200億人民幣，所佔比率不高，相對來說，如果是香港、台灣舉辦奧運，影響性比較大。
中國的經濟成長，主要動力來自於勞動效率的改善，一般而言，勞動效率的改善有2種形式，一種是同樣的人，做同一件業務，只是量增加或績效變好，而另一種則是，同樣的人做不同的是，讓產值變高。而中國只要將 2億閒置轉至其他部門，或者是將原本懶散的單位轉換至高效率單位，如果人口持續轉換至高效率的部門或單位，中國經濟將持續成長。
目前中國有6億名農民，其中2億人為閒置農民，如果將這 2億人轉換至其他部門，將更會發生效率，增加經濟成長率的成長，屈宏斌表示，過去 5年中國每年平均皆有1000萬勞工從鄉村轉換到都市，再加上外資持續投資，他預估，中國經濟還有20年的轉換空間。
另外，外界也對全世界經濟(尤其是美國)經濟成長趨緩，將影響中國經濟，屈宏斌認為，跨國公司還是持續在中國投資勞力密集的產業，不僅僅是印象中的傳統產業，還包含科技產業，這也支持中國出口繼續成長，出口製造業的勞動力也將快速成長。
屈宏斌認為，中國政府在政策上會採取溫和緊縮的態度，對於中國沒有太大幫助的產業，能源、資源類由於中國內部本身就缺乏，因此對於這些產業抱持著緊縮的態度，因此不利如鋼鐵業等產業在中國發展。
他也預測，今年中國央行貸款利息將調升27個bp， 未來也有調高存款準備金等緊縮政策即將出台，屈宏斌表示，中國政府是採取溫和緊縮的態度，阻止中國經濟 快速成長，但是，不影響中國經濟長久成長的態勢。
中國也漸漸開放了人民幣的彈性，去年人民幣升值 3.2%，今年人民幣有5%的升值幅度，屈宏斌堅持，人民幣升值不影響中國經濟，他指出，由於全球產業鏈轉至中國，貿易盈餘增大，人民幣有升值的壓力。
同時，全球的資金流向中國大陸，但是中國人民鮮少投資國外，也缺乏經驗，因此資金沒有向外流，只進不出結果人民幣持續升值，屈宏斌表示，現在中國政府欲成立QDII機構，鼓勵境內機構投資海外，平衡人民幣升值的壓力。
中央商情網 2007-04-01
港媒：中美貿易氣氛改變 中國產品面臨打擊
（中央社台北2007年4月1日電）針對美國商務部決定對自中國進口的銅版紙產品徵收臨時反補貼稅，中國在香港的喉舌「文匯報」今天大幅報導指出，「美國政府決定改變過去二十三年的遊戲規則，對中國實施更嚴厲的關稅壁壘手段，阻止中國產品進入美國市場」，中美貿易氣氛正在改變，中國產品面臨重稅打擊。
摘錄自 鉅亨網程慧博／上海．2007 / 04 / 16
中國3月CPI漲幅越線幾成定局 預期央行加息在4、5月間
各專家預測， 3月份中國 CPI(消費價格指數)漲幅衝破3%「警戒線」已無懸念。在央行規劃中，今年的通貨膨脹控制上限為3%，可今年 1-3月 CPI一直維持在高位運行， 2月份較 1月份進一步上揚 0.5個百分點，達到2.7%，逐漸逼近3%的上限。
3 月18日，央行加息「靴子」剛剛落地，但由於CPI 上漲態勢繼續在 3月份延續，再度加息的可能性又一次加大。在存款準備金率被上調三次、存貸款基準利率被上調一次之後，再次加息已經是市場議論最多的央行的下一個調控手段。前三個月的資料至少可以用「偏快」來形容，理論上央行再次加息的可能性非常大。
央行上周公佈第 1季金融資料顯示， 3 月M1(狹義貨幣供應量)增速仍然維持在 19.8%的高位，而M2(廣義貨幣供應量) 3月增速達到了 17.3%，高於央行 16%的全年目標。
如果第 2季的各項資料繼續高企，加息將會在年中來臨。在當前利率水平相對於企業投資回報率較低、通貨膨脹壓力加大的情況下，利率有必要繼續提高。預計央行今年至少還將加息 2次，而且不排除在4、5月份間第一次加息的可能。
中國央行2007年首度上調銀行存放利率 由2.52%提高到2.79%
中國人民銀行自 3月18日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率上調0.27個百分點，由現行的2.52%提高到2.79% ；一年期貸款基準利率上調0.27個百分點，由現行的 6.12%提高到6.39%；其他各檔次存貸款基準利率也相應調整。這是中國央行自 2006年 8月19日以來，首次上調存貸款基準利率。
央行宣佈加息，其政策用意就是要「確保經濟平衡增長」。加息是央行發出的強烈信號，表明了央行對未來通貨膨脹率走高和經濟過熱走勢的擔心。中國政府工作報告指出，固定資產投資總規模依然偏大，銀行資金流動性過剩問題突出，引發投資增長過快、信貸投放過多的因素仍然存在。外貿順差較大，國際收支不平衡矛盾加劇。 今年物價全年調控目標設定在3%以內，而當前物價上揚的趨勢不容忽視。根據國家統計局資料， 2月份全國居民消費價格總水平同比上漲2.7%，這已是連續 3個月保持在2%的平臺上。 今年要綜合運用多種貨幣政策工具，合理調控貨幣信貸總量，有效緩解銀行資金流動性過剩問題。
前幾次上調存款準備金率對凍結銀行流動性，起到了明顯效果，但對商業銀行運用資金信貸，並沒有產生大的影響。本次銀行加息，有利於從總量上加以調控。一年期存貸款基準利率上調0.27個百分點，只是一個小幅調整，是央行發出的一個政策信號，並不意味著調控政策的結束。 銀行利率上調可能對股市、國債市場產生影響，但程度不會太大。不過，銀行加息後也容易吸引遊資進入境內追逐利差收入。他建議，當前要遏制流動性過剩、防止投資反彈等問題，最根本的是要優化經濟結構，除了貨幣政策之外，要同時加大財政稅收政策的配合。
摘錄自 鉅亨網黃欣／綜合報導．2007/03/17
兩稅併軌－新所得稅法上路 短空長多 支持中國展望新經濟
中國自1980年起開放外資，運用優惠稅率成功地借用了外資力量，到了2001年更加入 WTO，降低進口關稅、開放本國市場，貿易平均每年增長近 30%，不但順利讓中國本身成長，也讓西方國家獲利。但由於股市發展過速和外資積極投入，中國面臨了通貨膨脹和流動資金過剩的狀況。 流動資金過剩會引發資產價格的膨脹，並造成資產泡沫化的風險。觀察中國去(2006)年12月分的消費物價指數上升了 2.9%，超出業界預期，中國政府一直努力嘗試不讓人民幣太快昇值，也是希望能抵抗通膨的狀況。
中國政府如此重視通膨問題的原因，在於中國幅員廣大，平均發展不易，通膨問題最直接影響到的，就是中國中西部較貧窮的廣大人民。他們辛苦工作攢的血汗錢，卻在不知不覺間變薄了，這將是中國政府不願見到的事。
在2004年底，中國財政部長金人慶便宣布，合併內外資企業所得稅將是2005年的工作重點，當時已經顯示出內外資企業不平均發展的嚴重性。歷經一整年的研議，於今日在中國全國人大第十屆第五次會議常中通過了新企業所得稅法。 自明年1月1日起實施的企業所得稅法，不論外資國企，除了中國目標產業的優惠外，一概課徵 25%的所得稅。中國發展至今，走到了該邁入下一階段的轉捩點，而這項政策的實施，也有助中國在 WTO中成為一更具競爭力的對手。中國其實也希望在實行新企業所得稅法之際，能同步配合落實今年 1月方啟用的新會計制度，然而成效會如何，卻還有待觀察。
中國在28年的改革開放後，享受許多好處的外資已經為中國打下發展的根基，而他們現在所需要的，是個有規範、公平統一的市場環境。新稅率的用意，在讓進入中國投資的外資企業能夠導正投資原因─即低勞工成本和可觀的市場，而非單純因為低稅率。利用這個方式來改善外資體質，往資本密集和技術密集發展，進而擺脫勞力密集的投資，則是另一個面向。
25% 的稅率，對外資而言雖然是提高了，但仍低於中國周圍大多數國家和地區的平均稅率，加上廣大的市場，整體而言中國並不擔心失去對外資的吸引力。並且，隨著稅率提高、成本提高，一方面淘汰創新力低落的企業，二方面也給中國國內企業更好的競爭條件。 而新企業所得稅法的稅收優惠政策，改變了優惠方向，明顯指出中國未來的發展路線、保護小型微利企業、發展高科技新技術、開發大西部地區，以及不可忽略的基本功─農業、基礎建設、環保、節能節水和安全生產等。
雖然據估計，在兩稅合一的狀況下，明年稅賦將可能減少約 900億進帳，但此成本用在創造一個平均發展的市場環境，對中國而言仍是值得的。
摘錄自 鉅亨網程慧博／上海．2007/03/19
中國央行升息 瑞士信貸陶冬：進入新一輪宏觀調控
瑞士信貸董事總經理、亞洲區首席經濟分析師陶冬日前表示，從週六央行加息的時機看，上周資料（尤其是新增貸款）對決策者的震動很大。負利率時代的來臨使得利率不得不動，中國進入了新一輪宏觀調控。加息比提高存款準備金率更有效，但是加息0.27個百分點不夠。中國利率受匯率政策影響，大升的可能暫時不大。新一輪宏觀調控早期出手可能較溫和，畢竟通脹仍然在控制範圍之內，除新增貸款外其他資料偏高但不出格，股市炒風已有所收斂。不過不排除調控在日後加碼。
他指出， A股肯定會在氣氛上受影響，但在銀行儲蓄流入和企業盈利良好的刺激，調整可能是暫時的。世界其他市場可能也會短暫地受中國加息影響。房地產和高負債企業受加息影響最大。由於息差不變，銀行受影響不大，甚至可能因收益曲線變陡而得益。對債券投資者（包括保險公司）則不利。如果 CPI突破3%，投資進一步加速，股市炒風更盛，資金繼續從銀行流出，則宏觀調控會進一步增強，這種情況可能在年中出現。
摘錄自 鉅亨網記者吳靜君／台北‧2007 / 03 / 24
奧運過後…中國仍具動能 經濟成長率維持7%以上
香港匯豐中國區經濟學家屈宏斌預估，今(2007)年經濟成長達10%，明(2008)年經濟成長率達10.5%，北京舉辦奧運之後，還能維持7%-8%以上的成長。奧運支撐中國經濟是媒體短期炒作的題材，事實上，奧運影響中國經濟的影響力不大。中國大陸 1年投資在基礎 建設達 1.1兆人民幣，不過投資與奧運相關的基礎建設 僅只有 200億人民幣，所佔比率不高，相對來說，如果是香港、台灣舉辦奧運，影響性比較大。
中國的經濟成長，主要動力來自於勞動效率的改善，一般而言，勞動效率的改善有2種形式，一種是同樣的人，做同一件業務，只是量增加或績效變好，而另一種則是，同樣的人做不同的是，讓產值變高。而中國只要將 2億閒置轉至其他部門，或者是將原本懶散的單位轉換至高效率單位，如果人口持續轉換至高效率的部門或單位，中國經濟將持續成長。
目前中國有6億名農民，其中2億人為閒置農民，如果將這 2億人轉換至其他部門，將更會發生效率，增加經濟成長率的成長，屈宏斌表示，過去 5年中國每年平均皆有1000萬勞工從鄉村轉換到都市，再加上外資持續投資，他預估，中國經濟還有20年的轉換空間。
另外，外界也對全世界經濟(尤其是美國)經濟成長趨緩，將影響中國經濟，屈宏斌認為，跨國公司還是持續在中國投資勞力密集的產業，不僅僅是印象中的傳統產業，還包含科技產業，這也支持中國出口繼續成長，出口製造業的勞動力也將快速成長。
屈宏斌認為，中國政府在政策上會採取溫和緊縮的態度，對於中國沒有太大幫助的產業，能源、資源類由於中國內部本身就缺乏，因此對於這些產業抱持著緊縮的態度，因此不利如鋼鐵業等產業在中國發展。
他也預測，今年中國央行貸款利息將調升27個bp， 未來也有調高存款準備金等緊縮政策即將出台，屈宏斌表示，中國政府是採取溫和緊縮的態度，阻止中國經濟 快速成長，但是，不影響中國經濟長久成長的態勢。
中國也漸漸開放了人民幣的彈性，去年人民幣升值 3.2%，今年人民幣有5%的升值幅度，屈宏斌堅持，人民幣升值不影響中國經濟，他指出，由於全球產業鏈轉至中國，貿易盈餘增大，人民幣有升值的壓力。
同時，全球的資金流向中國大陸，但是中國人民鮮少投資國外，也缺乏經驗，因此資金沒有向外流，只進不出結果人民幣持續升值，屈宏斌表示，現在中國政府欲成立QDII機構，鼓勵境內機構投資海外，平衡人民幣升值的壓力。
中央商情網 2007-04-01
港媒：中美貿易氣氛改變 中國產品面臨打擊
（中央社台北2007年4月1日電）針對美國商務部決定對自中國進口的銅版紙產品徵收臨時反補貼稅，中國在香港的喉舌「文匯報」今天大幅報導指出，「美國政府決定改變過去二十三年的遊戲規則，對中國實施更嚴厲的關稅壁壘手段，阻止中國產品進入美國市場」，中美貿易氣氛正在改變，中國產品面臨重稅打擊。
摘錄自 鉅亨網程慧博／上海．2007 / 04 / 16
中國3月CPI漲幅越線幾成定局 預期央行加息在4、5月間
各專家預測， 3月份中國 CPI(消費價格指數)漲幅衝破3%「警戒線」已無懸念。在央行規劃中，今年的通貨膨脹控制上限為3%，可今年 1-3月 CPI一直維持在高位運行， 2月份較 1月份進一步上揚 0.5個百分點，達到2.7%，逐漸逼近3%的上限。
3 月18日，央行加息「靴子」剛剛落地，但由於CPI 上漲態勢繼續在 3月份延續，再度加息的可能性又一次加大。在存款準備金率被上調三次、存貸款基準利率被上調一次之後，再次加息已經是市場議論最多的央行的下一個調控手段。前三個月的資料至少可以用「偏快」來形容，理論上央行再次加息的可能性非常大。
央行上周公佈第 1季金融資料顯示， 3 月M1(狹義貨幣供應量)增速仍然維持在 19.8%的高位，而M2(廣義貨幣供應量) 3月增速達到了 17.3%，高於央行 16%的全年目標。
如果第 2季的各項資料繼續高企，加息將會在年中來臨。在當前利率水平相對於企業投資回報率較低、通貨膨脹壓力加大的情況下，利率有必要繼續提高。預計央行今年至少還將加息 2次，而且不排除在4、5月份間第一次加息的可能。
歐洲經濟
鉅亨網編譯林賴穗／綜合外電‧2007 / 04 / 13
經濟勁揚 通膨壓力仍存 歐洲央行維持利率3.75%不變
歐洲央行（ECB)維持主要利率不變於 5年多的最高，並為 6月進一步升息埋下伏筆，凸顯了歐元區的經濟強勁成長，通膨壓力揮之不去。ECB總裁 Jean-Claude Trichet，強調歐元區13個國家的借款成本正在接近一個既不會阻礙也不會限制經濟成長的水準。
多數經濟學家預期，歐元利率在調升0.25個百分點至4%後， 6月份不會再上調。不過強勁的經濟數據加上通膨風險持續，讓越來越多的少數人預期年底利率將調升至4.25%。
其中一個比較複雜的因素，是歐元升值。由於歐元區的樂觀情緒，和市場對於美國經濟的神經緊張形成對比，歐元於昨日兌美元創下27個月新高。利率上升通常會吸引投資人介入，促使貨幣升值，如此一來將阻礙經濟成長並造成通膨。
紐約昨日稍晚歐元報1.3480歐元，和2004年12月 1.3667的歷史新高相比，差距不大。
《華爾街日報》指出，歐元區經濟成長仍舊亮眼。不過該地的 GDP不太可能達到去年創下的 6年新高2.7% 。國際貨幣基金會於周三將歐洲今年的 GDP成長上調至 2.3%，高過對美國預測的2.2%。 Trichet強調歐洲當地活力十足的商業投資環境，並表示他預期全球經濟成長將繼續推升歐元區的出口。
不過歐元區經濟走強，可能助長通膨。現在看來，歐元區的通膨狀況相當良好。 3月份消費者物價通膨達 1.9%，仍在 ECB偏愛的2%以下的範圍。數據已經連續 7 個月如此。不過 Trichet重申 ECB的看法，表示歐洲區的通膨將在今年稍晚上升。
對於薪資增速快過勞工生產力， Trichet增加他警告的力度，表示歐洲央行19個會員組成的管理委員，正在觀察持續進行的歐元區薪資談判，而且還特別留意。
經濟勁揚 通膨壓力仍存 歐洲央行維持利率3.75%不變
歐洲央行（ECB)維持主要利率不變於 5年多的最高，並為 6月進一步升息埋下伏筆，凸顯了歐元區的經濟強勁成長，通膨壓力揮之不去。ECB總裁 Jean-Claude Trichet，強調歐元區13個國家的借款成本正在接近一個既不會阻礙也不會限制經濟成長的水準。
多數經濟學家預期，歐元利率在調升0.25個百分點至4%後， 6月份不會再上調。不過強勁的經濟數據加上通膨風險持續，讓越來越多的少數人預期年底利率將調升至4.25%。
其中一個比較複雜的因素，是歐元升值。由於歐元區的樂觀情緒，和市場對於美國經濟的神經緊張形成對比，歐元於昨日兌美元創下27個月新高。利率上升通常會吸引投資人介入，促使貨幣升值，如此一來將阻礙經濟成長並造成通膨。
紐約昨日稍晚歐元報1.3480歐元，和2004年12月 1.3667的歷史新高相比，差距不大。
《華爾街日報》指出，歐元區經濟成長仍舊亮眼。不過該地的 GDP不太可能達到去年創下的 6年新高2.7% 。國際貨幣基金會於周三將歐洲今年的 GDP成長上調至 2.3%，高過對美國預測的2.2%。 Trichet強調歐洲當地活力十足的商業投資環境，並表示他預期全球經濟成長將繼續推升歐元區的出口。
不過歐元區經濟走強，可能助長通膨。現在看來，歐元區的通膨狀況相當良好。 3月份消費者物價通膨達 1.9%，仍在 ECB偏愛的2%以下的範圍。數據已經連續 7 個月如此。不過 Trichet重申 ECB的看法，表示歐洲區的通膨將在今年稍晚上升。
對於薪資增速快過勞工生產力， Trichet增加他警告的力度，表示歐洲央行19個會員組成的管理委員，正在觀察持續進行的歐元區薪資談判，而且還特別留意。
美國房市
鉅亨網 編譯林賴穗／綜合外電 2007/03/14
美國次級房貸市場陷入全面風暴！經濟蕭條已有徵兆
美國抵押銀行協會 (Mortgage Bankers Association)表示，美國第4季次級抵押貸款違約還款率創4年新高，導致各式房貸抵押品的贖取權遭到取消，創下歷史新高。 協會昨(13)日發佈報告指出，美國第 4季次級抵押貸款戶逾期未繳款的比例，由第 3季的12.56%增至 13.33%；至於信用評等最好的貸款戶，其貸款抵押品贖取權之取消也見增加，房屋抵押貸款市場陷入全面風暴已有徵兆。 為了爭取日漸減少的貸款戶，放款銀行去年以最低的利率，針對主要貸款市場放寬信用標準。「不動產抵押貸款證券市場的規模達 6兆美元，現在發生全面性的違約狀況，可能導致美國經濟步入蕭條」，經濟學家 Gary Shilling 表示，「更糟的還會來」，為了讓這場遊戲可以玩的下去，放款商去年下調他們的信用標準，結果爆發為數驚人的抵押貸款違約案件。
第 3季各種形式貸款逾期未繳的情形，由去年同期的 4.67%上升至 4.95%，寫下2003年第 2季以來的最高紀錄。 對於已經因為價格下跌，以及庫存過高而積弱不振的房市，抵押貸款逾期未繳，已經成為抵押貸款違約的初級指標。 全美房地產經紀協會及美國商務部的資料顯示，今年 1月待售的新屋以及成屋達 409萬棟，高過去年同期的 341萬棟。房地產經紀協會昨日發佈預測表示，美國今年的新屋銷售可能大幅減少 10%，至95萬棟，去年銷量減少 17% 。成屋銷量將下跌0.9%，去年下跌8.5%。 根據該會的報告，有 2.57%的主要房貸戶繳款逾期至少30天，達次級房貸戶的 1/5。主要及次級房貸抵押品贖取權之取消比例也見增加，其中主要房貸增加了 6 個基點至0.5%，次級房貸增加18個基點，至4.53%。
協會的首席經濟學家 Doug Duncan表示，「隨著房屋價格升至紀錄高點，以及房貸申請減少，放款銀行遂針對所有的貸款戶調降申請標準」。
鉅亨網編譯郭照青／綜合紐約外電 2007/03/14
次級房貸惹禍！New Century公司遭犯罪調查 股票下市
New Century金融公司股票周二慘遭下市。該公司遭到犯罪調查，在搜出的資料中顯示有5億美元的債務遭隱匿。預期該公司即將申請破產。
另一家房貸業者Accredited Home Lenders (LEND- US)股價重挫64%。在次級房貸業的困境中，該公司資金嚴重不足。
次級房貸業問題接二連三，使得股市大盤緊張不已，道瓊指數中場下跌逾100點。
就在其股票停止交易一天後，紐約證券交易所說， New Century公司的普通股與優先股已不適合繼續上市。
摘錄自 鉅亨網劉祥航／綜合外電報導．2007/03/19
美國次級房貸惡夢正酣 英國房地產將成下波風暴核心？
英國房市歷經10年節節攀升，近來走勢疲軟，加上利率只增不減，薪資升幅追不上房地產漲幅，銀行還在大開借款方便之門，難保15年前崩盤惡夢不再重現。
百年老店匯控 (0005-HK)最近在美國次級房貸上重跌一跤，被迫將呆帳準備提升到驚人的 105億美元的超高水準。香港媒體報導，由剛宣布的業績也反映，匯控在英國信貸市場的呆帳也在增加，使以英國為主的歐洲市場呆帳準備就提高了1成。
匯控高層年前於公布業績時，曾發表對英國信貸的憂慮，未料卻先在美國栽跟頭。但英國情況並未好轉，英倫銀行恢復加息，未來幾年利率恐怕有增無減，銀行也未因而緊縮信用，市場人士擔心，借貸風險將因此大幅增加。
首先反映出來的危機，在英國人能負擔房產的能力降低。據英國《每日郵報》的負擔能力指數顯示，過去 9個月來，英國人詹擔房產的能力下降了3%。以1960 年代的房地產和利率水準計算，若當時的基準為100 ，由於近年來房地產飆升遠超過工資的增幅，現在指數已降為94.3。在此同時，銀行卻未停止升息腳步。專家估計，英國利率在未來18個月還將持續向上。升息動作並未使投資人止步，首次購屋比例在過去 2年由 28%提高為 35%。
英國信貸市場風險提高，和銀行把關不嚴有關。英國平均可貸款比例約為年薪的3.27倍，但借上年薪6、7 倍金額來置產的人數仍居高不下。英國Abbey National 銀行最近還推出年薪5 倍的貨款方案，無疑讓房貸危機進一步升高。
國際貨幣基金組織(IMF) 年初即已警告，英國房地產目前嚴重失衡，並建議以加息來對抗。並有執行官員指稱，英國房市目前整體形勢，恐怕比1989年崩盤時還來得嚴竣。《每日郵報》的調查則顯示，英國房屋價格已被過度高估，嚴重程度是15年之最。
2007 / 03 / 24
美國2月成屋銷售上升至669萬棟，高於預估的630萬棟，創下三年來最大上升幅度。
但2月成屋中間價格則連續第七個月下降，反應房屋市場的問題尚未結束。
鉅亨網編譯林賴穗／綜合外電‧2007 / 04 / 12
全美房地產經紀協會：次級房貸風暴越滾越大 始料未及
全美房地產經紀協會昨（11）日表示，次級房貸風暴對美國房地產造成的影響，將高過最初的預估。「有關次級房貸市場問題惡化的證據越來越多，」可歸因為兩個因素：銀行緊縮信貸標準以及遭法拍的房屋數量增加。
《Forbes》表示，此一商業團體大幅調降2007年成屋及新屋的銷售預測，並預測成屋的價格將進一步下跌。新屋銷售預料將大幅減少 14.2%，降幅遠大過該團體稍早預測的 10.4%；舊屋銷售將下滑2.2%，也低於先前預估的0.9%。成屋價格預料將下跌0.7%，至 22.03萬棟，去年價格曾經小幅上揚。不過好消息是，和1990年初最後一次房市衰退時相比，未售屋的數量少了許多；況且許多地區的房屋供給接近平衡。
次級房貸指的是銀行借給信用狀況較差的購屋人的貸款。在去年結束的房市熱潮接近尾聲時，放款業者鎖定這群人，提供他們低利貸款，只有少數業者要求客戶提供文件證明。就長期而言，這類借款戶比起信用較好的購屋者，較可能出現無法償債的情形。不過在房市自去年開始走軟前，無法償還貸款的購屋人，都還能以高過他們支付的房貸金額賣出房屋，進行獲利了結，粉飾房市先天上不穩定的特質。
「儘管華爾皆瀰漫悲觀的情緒，房市可望在2007年下半年逐漸復甦，」全美房地產經紀協會這麼認為。「到了2008年，房市將可見到正面的發展，房價也會上揚。」
美國次級房貸市場陷入全面風暴！經濟蕭條已有徵兆
美國抵押銀行協會 (Mortgage Bankers Association)表示，美國第4季次級抵押貸款違約還款率創4年新高，導致各式房貸抵押品的贖取權遭到取消，創下歷史新高。 協會昨(13)日發佈報告指出，美國第 4季次級抵押貸款戶逾期未繳款的比例，由第 3季的12.56%增至 13.33%；至於信用評等最好的貸款戶，其貸款抵押品贖取權之取消也見增加，房屋抵押貸款市場陷入全面風暴已有徵兆。 為了爭取日漸減少的貸款戶，放款銀行去年以最低的利率，針對主要貸款市場放寬信用標準。「不動產抵押貸款證券市場的規模達 6兆美元，現在發生全面性的違約狀況，可能導致美國經濟步入蕭條」，經濟學家 Gary Shilling 表示，「更糟的還會來」，為了讓這場遊戲可以玩的下去，放款商去年下調他們的信用標準，結果爆發為數驚人的抵押貸款違約案件。
第 3季各種形式貸款逾期未繳的情形，由去年同期的 4.67%上升至 4.95%，寫下2003年第 2季以來的最高紀錄。 對於已經因為價格下跌，以及庫存過高而積弱不振的房市，抵押貸款逾期未繳，已經成為抵押貸款違約的初級指標。 全美房地產經紀協會及美國商務部的資料顯示，今年 1月待售的新屋以及成屋達 409萬棟，高過去年同期的 341萬棟。房地產經紀協會昨日發佈預測表示，美國今年的新屋銷售可能大幅減少 10%，至95萬棟，去年銷量減少 17% 。成屋銷量將下跌0.9%，去年下跌8.5%。 根據該會的報告，有 2.57%的主要房貸戶繳款逾期至少30天，達次級房貸戶的 1/5。主要及次級房貸抵押品贖取權之取消比例也見增加，其中主要房貸增加了 6 個基點至0.5%，次級房貸增加18個基點，至4.53%。
協會的首席經濟學家 Doug Duncan表示，「隨著房屋價格升至紀錄高點，以及房貸申請減少，放款銀行遂針對所有的貸款戶調降申請標準」。
鉅亨網編譯郭照青／綜合紐約外電 2007/03/14
次級房貸惹禍！New Century公司遭犯罪調查 股票下市
New Century金融公司股票周二慘遭下市。該公司遭到犯罪調查，在搜出的資料中顯示有5億美元的債務遭隱匿。預期該公司即將申請破產。
另一家房貸業者Accredited Home Lenders (LEND- US)股價重挫64%。在次級房貸業的困境中，該公司資金嚴重不足。
次級房貸業問題接二連三，使得股市大盤緊張不已，道瓊指數中場下跌逾100點。
就在其股票停止交易一天後，紐約證券交易所說， New Century公司的普通股與優先股已不適合繼續上市。
摘錄自 鉅亨網劉祥航／綜合外電報導．2007/03/19
美國次級房貸惡夢正酣 英國房地產將成下波風暴核心？
英國房市歷經10年節節攀升，近來走勢疲軟，加上利率只增不減，薪資升幅追不上房地產漲幅，銀行還在大開借款方便之門，難保15年前崩盤惡夢不再重現。
百年老店匯控 (0005-HK)最近在美國次級房貸上重跌一跤，被迫將呆帳準備提升到驚人的 105億美元的超高水準。香港媒體報導，由剛宣布的業績也反映，匯控在英國信貸市場的呆帳也在增加，使以英國為主的歐洲市場呆帳準備就提高了1成。
匯控高層年前於公布業績時，曾發表對英國信貸的憂慮，未料卻先在美國栽跟頭。但英國情況並未好轉，英倫銀行恢復加息，未來幾年利率恐怕有增無減，銀行也未因而緊縮信用，市場人士擔心，借貸風險將因此大幅增加。
首先反映出來的危機，在英國人能負擔房產的能力降低。據英國《每日郵報》的負擔能力指數顯示，過去 9個月來，英國人詹擔房產的能力下降了3%。以1960 年代的房地產和利率水準計算，若當時的基準為100 ，由於近年來房地產飆升遠超過工資的增幅，現在指數已降為94.3。在此同時，銀行卻未停止升息腳步。專家估計，英國利率在未來18個月還將持續向上。升息動作並未使投資人止步，首次購屋比例在過去 2年由 28%提高為 35%。
英國信貸市場風險提高，和銀行把關不嚴有關。英國平均可貸款比例約為年薪的3.27倍，但借上年薪6、7 倍金額來置產的人數仍居高不下。英國Abbey National 銀行最近還推出年薪5 倍的貨款方案，無疑讓房貸危機進一步升高。
國際貨幣基金組織(IMF) 年初即已警告，英國房地產目前嚴重失衡，並建議以加息來對抗。並有執行官員指稱，英國房市目前整體形勢，恐怕比1989年崩盤時還來得嚴竣。《每日郵報》的調查則顯示，英國房屋價格已被過度高估，嚴重程度是15年之最。
2007 / 03 / 24
美國2月成屋銷售上升至669萬棟，高於預估的630萬棟，創下三年來最大上升幅度。
但2月成屋中間價格則連續第七個月下降，反應房屋市場的問題尚未結束。
鉅亨網編譯林賴穗／綜合外電‧2007 / 04 / 12
全美房地產經紀協會：次級房貸風暴越滾越大 始料未及
全美房地產經紀協會昨（11）日表示，次級房貸風暴對美國房地產造成的影響，將高過最初的預估。「有關次級房貸市場問題惡化的證據越來越多，」可歸因為兩個因素：銀行緊縮信貸標準以及遭法拍的房屋數量增加。
《Forbes》表示，此一商業團體大幅調降2007年成屋及新屋的銷售預測，並預測成屋的價格將進一步下跌。新屋銷售預料將大幅減少 14.2%，降幅遠大過該團體稍早預測的 10.4%；舊屋銷售將下滑2.2%，也低於先前預估的0.9%。成屋價格預料將下跌0.7%，至 22.03萬棟，去年價格曾經小幅上揚。不過好消息是，和1990年初最後一次房市衰退時相比，未售屋的數量少了許多；況且許多地區的房屋供給接近平衡。
次級房貸指的是銀行借給信用狀況較差的購屋人的貸款。在去年結束的房市熱潮接近尾聲時，放款業者鎖定這群人，提供他們低利貸款，只有少數業者要求客戶提供文件證明。就長期而言，這類借款戶比起信用較好的購屋者，較可能出現無法償債的情形。不過在房市自去年開始走軟前，無法償還貸款的購屋人，都還能以高過他們支付的房貸金額賣出房屋，進行獲利了結，粉飾房市先天上不穩定的特質。
「儘管華爾皆瀰漫悲觀的情緒，房市可望在2007年下半年逐漸復甦，」全美房地產經紀協會這麼認為。「到了2008年，房市將可見到正面的發展，房價也會上揚。」
新興市場
摘錄自 鉅亨網
越南股市為台股規模的1/15
越南股市去年大漲145%，今年短短不到兩個月，指數再漲 44%。該國市值由不到10億美元，快速竄升至目前超過150億美元。越南終於在去年開始吸引避險基金投資人，他們發現這個市場瞬間就上漲了120%，所以想要進場。
不過「越南股市已有古典泡沫的徵兆出現」，股價直逼1990年代網路股的價格，而且根據瑞士信貸 (Credit Suisse) 的統計，「外資1月份買進越南股票的金額超過台股，後者是一個規模約達越南15倍的市場」。「現在市場反而轉向擔心泡沫可能縮小」。經紀商 JP Morgan 在對客戶發佈的簡訊中提出警告，「越南政府計畫馬上實施資金控管，目的是要預防在市場崩跌時，資金可能竄逃的情形」。
泰國去年12月對外國投資實施控管，導致泰股單日重挫15%，因而迫使政府取消股票投資的限制。瑞士信貸在報告中指出，「有一份政策研究報告，被提交給越南首相，內容提供了多項冷卻當地股市的方法」。列入考慮的資金管制規則，包括外資必須滯留越南一年以上，以及有關外匯交易的新稅制度。
越南長線的吸引力至為明顯。該國每年經濟成長大約8%，最近剛加入世界貿易組織，正在快速私人化該國產業，外國直接投資也快速起飛，該國8400萬人口中，有一半人口的年齡低於35歲。
一直到2006年，對於越南有興趣的外國人才轉向投資房地產或私募股權。不過經歷了一波 IPO，目前在越南上市的股票超過 100檔。對於一個開發中國家而言，在越南上市的公司囊括銀行、電信、科技，電冰箱製造商以及奶品生產商等各個產業，相當廣泛。除了吸引外資的熱錢外，這些股票也引發了當地投資人的興趣。「越南每個人都在炒股票」，墨比爾斯表示。
不過「這股投資人引發的熱潮，也造成了一些市場扭曲的現象」。以過去12個月的獲利計算，越南最熱門股票的本益比超過50倍。在越南開一個證券戶，需時兩個月，而多數避險基金並不願等候。
許多避險基金因此自12檔以越南為主的封閉型基金中，挑選一檔買進，獲取超過 50%以上的報酬。最新募集的越南基金當中，有些是由德意志資產管理公司，以及 J.P. Morgan旗下機構所發行，但是並沒有任何一檔對美國散戶開放。
由於外國人受到限制，規定持有任何一家越南公司的股權不得超過 49%，因此相對於全球對於越南股票逐日增加的需求而言，越股的供給相當有限。其中有不少檔的基金，只是在互相買進對方的股票。
也有人相信「新興中國」的說法，但是仍在等待。 GMO 新興市場基金的 Arjun Divecha表示，「越南的問題就是供給太少，需求太多」，「投機行情一旦結束，股價可能大跌」，「屆時我們就有興趣進場」。
摘錄自 鉅亨網張大仁／綜合外電報導 2007 /03/18
冰島危機殷鑑不遠 波羅的海可能引爆另一波新興市場貨幣風暴
一年前，冰島貨幣危機觸發全球新興市場風暴，投資客餘悸猶存。而在經歷近期兩次不大不小的股災之後，部分分析師已開始注意到，另一場貨幣風暴即將成形，這回暴風圈的核心是在波羅的海畔的小國－拉脫維亞 (Latvia)。市場幾乎一面倒地認為，該國很快就會宣布 lat貶值。目前拉國央行限定 lat兌歐元匯率的波動區間為1%。 拉國央行已承認在過去 2個交易日中已數度進場干預，拋售歐元以穩定 lat匯價。周五(16日)lat歐元匯價已觸及官價底線。拉脫維亞的國內經濟金融狀況，幾乎是一年前冰島危機再現－信用擴張帶來的經濟過熱，通膨高漲，經常帳赤字龐大。拉脫維亞的經常帳赤字占GDP比率已達22%，通膨率達6.6%，在2006年歐盟中排名首位。
如果近期新興市場貨幣出現加速貶值現象時，拉脫維亞就是最須檢視的例子了。 lat兌歐元的波幅過窄，本身經濟數據「嚇人」，「要想不發生什麼事，恐怕也很難」。一旦 lat貶值，它所帶來的漣漪效應是很可怕的。1990年代，泰銖驟然貶值，引爆亞洲金融危機。去年冰島貨幣 krona 遭拋售，骨牌效應同樣震撼全球。 2006年，惠譽調降冰島貨幣展望，同年2月至6月所有新興市場貨幣接連重貶，對全球流動性出現警訊的壓力，更促使投資客狂拋風險資產。
無論用那種統計方法來算，拉脫維亞的經濟規模都不算大；然而，「拉脫維亞的例子卻會讓大家開始注意所有與它有相同問題的國家。」 龐大的經常帳赤字，加上外債高築，拉脫維亞的經濟體質幾乎不堪一擊。 拉國最大的罩門在於資本帳及金融帳出現巨變，以及經濟成長趨緩。 經濟過熱也是一個大問題。近年來該國經濟成長率可觀，2006年更達 11.9%歷史新高。
為了降溫及抑制通膨，拉國央行周四(15日)調升基準利率 0.5個百分點至5.50%。一分官方聲明指出，「伴隨著拉脫維亞的快速發展，經濟失衡的情形持續惡化；由各項總體經濟指標可以看出：居高不下的高通膨率、龐大的經常帳赤字，以及快速累積的外債。」 升息固然可以暫緩 lat的貶值壓力，但風險仍然很大，若 lat持續不振，可能就需要更多次的升息了。
一旦 lat貶破官價底線，勢必造成極大的信用危機，要避開經濟重著陸幾乎是不可能的事；也因此我們強烈建議對拉國金融市場必須加強避險。拉脫維亞的風險並不止於該國而已。昔稱「波羅的海三小國」的兄弟之邦－愛沙尼亞(Estonia)、立陶宛(Lithuania)也出現相同的癥狀：經濟過熱、通膨高踞、勞動市場吃緊、信用擴張，以及龐大的經常帳赤字。 延後加入歐元區，加上經濟狀況不良，短期內這三個國家的評等很難調升。 一如1997年亞洲金融風暴和2006年 5 月新興市場股災，波羅的海三小國顯現出相同的問題：「同理效應」，別人怎麼做，我也跟著這麼做。 「快速的信用擴張，加上經常帳赤字激增，將導致資本外流和貨幣貶值。」
類似的狀況在許多新興市場貨幣中呈現，不可能說停就停。「而且似乎還有很多壞消息正待曝光，其中大部分都源自美國的次級房貸問題。」 唯一大家都不會有意見的說法，是「情況只會愈來愈糟」。 大多數新興市場的股票、債券和貨幣都有高估的現象。而在此同時，這些經濟體的評等展望都正在轉向負面。
如果 lat真的貶值了，其他同樣擁有鉅額經常帳赤字和過熱經濟的國家也將採取同步措施。 如果這個效應擴散地夠大夠遠，那麼這就是全球新興市場的悲歌了。
鉅亨網編譯林賴穗／綜合外電‧2007 / 03 / 21
個股本益比逾100倍 獲利追不上 分析師：越南股市將大跌30%
在《彭博社》追蹤的90個指數中，越南股市今年上揚 49%，漲幅全球第1。截至昨(20)日收盤，指數 107 檔成分股的市值達 158億美元，高過2005年底的 5億美元。越南交易所表示，「市場有 5檔個股的股價達獲利的 100倍以上」。
經濟快速成長，提高了海外投資人對越南的興趣。越南於今年加入世界貿易組織，並主辦2006年亞太經濟合作論壇高峰會。去年經濟成長了8.2%的越南，2007年的經濟成長率可達8.5%。該國政府預期至2010年，越南每年經濟將可成長8.5%。
瑞士信貸 (Credit Suisse Group)上月發佈的報告表示，「 1月份外資買超越股大約 7億美元，比台灣還多」。台股規模比越南大40倍。外資的需求讓越南指數去年大漲了156%，指數昨日下跌1.4%，收1117.25點。 Dragon Capital的研究主管，越南最大的基金經理人 Bill Stoops表示，「越南股價達2007年獲利的35倍，預估今年企業獲利將較去年成長 23%。」
「如果企業獲利成長無法實現，個別投資人將出脫股票」。根據 Snowball的估計，個別投資人佔了市場大約 40%。 Tremont Group Holdings Inc. 香港辦公室的避險基金經理人主管 Lavin Mok表示，「我不認為投資人還能夠期待越股今年展現2006年的輝煌」，「明年現金流量的供給將越變越少，市場波動向上增溫，這是越股的一個風險」。
越南股市為台股規模的1/15
越南股市去年大漲145%，今年短短不到兩個月，指數再漲 44%。該國市值由不到10億美元，快速竄升至目前超過150億美元。越南終於在去年開始吸引避險基金投資人，他們發現這個市場瞬間就上漲了120%，所以想要進場。
不過「越南股市已有古典泡沫的徵兆出現」，股價直逼1990年代網路股的價格，而且根據瑞士信貸 (Credit Suisse) 的統計，「外資1月份買進越南股票的金額超過台股，後者是一個規模約達越南15倍的市場」。「現在市場反而轉向擔心泡沫可能縮小」。經紀商 JP Morgan 在對客戶發佈的簡訊中提出警告，「越南政府計畫馬上實施資金控管，目的是要預防在市場崩跌時，資金可能竄逃的情形」。
泰國去年12月對外國投資實施控管，導致泰股單日重挫15%，因而迫使政府取消股票投資的限制。瑞士信貸在報告中指出，「有一份政策研究報告，被提交給越南首相，內容提供了多項冷卻當地股市的方法」。列入考慮的資金管制規則，包括外資必須滯留越南一年以上，以及有關外匯交易的新稅制度。
越南長線的吸引力至為明顯。該國每年經濟成長大約8%，最近剛加入世界貿易組織，正在快速私人化該國產業，外國直接投資也快速起飛，該國8400萬人口中，有一半人口的年齡低於35歲。
一直到2006年，對於越南有興趣的外國人才轉向投資房地產或私募股權。不過經歷了一波 IPO，目前在越南上市的股票超過 100檔。對於一個開發中國家而言，在越南上市的公司囊括銀行、電信、科技，電冰箱製造商以及奶品生產商等各個產業，相當廣泛。除了吸引外資的熱錢外，這些股票也引發了當地投資人的興趣。「越南每個人都在炒股票」，墨比爾斯表示。
不過「這股投資人引發的熱潮，也造成了一些市場扭曲的現象」。以過去12個月的獲利計算，越南最熱門股票的本益比超過50倍。在越南開一個證券戶，需時兩個月，而多數避險基金並不願等候。
許多避險基金因此自12檔以越南為主的封閉型基金中，挑選一檔買進，獲取超過 50%以上的報酬。最新募集的越南基金當中，有些是由德意志資產管理公司，以及 J.P. Morgan旗下機構所發行，但是並沒有任何一檔對美國散戶開放。
由於外國人受到限制，規定持有任何一家越南公司的股權不得超過 49%，因此相對於全球對於越南股票逐日增加的需求而言，越股的供給相當有限。其中有不少檔的基金，只是在互相買進對方的股票。
也有人相信「新興中國」的說法，但是仍在等待。 GMO 新興市場基金的 Arjun Divecha表示，「越南的問題就是供給太少，需求太多」，「投機行情一旦結束，股價可能大跌」，「屆時我們就有興趣進場」。
摘錄自 鉅亨網張大仁／綜合外電報導 2007 /03/18
冰島危機殷鑑不遠 波羅的海可能引爆另一波新興市場貨幣風暴
一年前，冰島貨幣危機觸發全球新興市場風暴，投資客餘悸猶存。而在經歷近期兩次不大不小的股災之後，部分分析師已開始注意到，另一場貨幣風暴即將成形，這回暴風圈的核心是在波羅的海畔的小國－拉脫維亞 (Latvia)。市場幾乎一面倒地認為，該國很快就會宣布 lat貶值。目前拉國央行限定 lat兌歐元匯率的波動區間為1%。 拉國央行已承認在過去 2個交易日中已數度進場干預，拋售歐元以穩定 lat匯價。周五(16日)lat歐元匯價已觸及官價底線。拉脫維亞的國內經濟金融狀況，幾乎是一年前冰島危機再現－信用擴張帶來的經濟過熱，通膨高漲，經常帳赤字龐大。拉脫維亞的經常帳赤字占GDP比率已達22%，通膨率達6.6%，在2006年歐盟中排名首位。
如果近期新興市場貨幣出現加速貶值現象時，拉脫維亞就是最須檢視的例子了。 lat兌歐元的波幅過窄，本身經濟數據「嚇人」，「要想不發生什麼事，恐怕也很難」。一旦 lat貶值，它所帶來的漣漪效應是很可怕的。1990年代，泰銖驟然貶值，引爆亞洲金融危機。去年冰島貨幣 krona 遭拋售，骨牌效應同樣震撼全球。 2006年，惠譽調降冰島貨幣展望，同年2月至6月所有新興市場貨幣接連重貶，對全球流動性出現警訊的壓力，更促使投資客狂拋風險資產。
無論用那種統計方法來算，拉脫維亞的經濟規模都不算大；然而，「拉脫維亞的例子卻會讓大家開始注意所有與它有相同問題的國家。」 龐大的經常帳赤字，加上外債高築，拉脫維亞的經濟體質幾乎不堪一擊。 拉國最大的罩門在於資本帳及金融帳出現巨變，以及經濟成長趨緩。 經濟過熱也是一個大問題。近年來該國經濟成長率可觀，2006年更達 11.9%歷史新高。
為了降溫及抑制通膨，拉國央行周四(15日)調升基準利率 0.5個百分點至5.50%。一分官方聲明指出，「伴隨著拉脫維亞的快速發展，經濟失衡的情形持續惡化；由各項總體經濟指標可以看出：居高不下的高通膨率、龐大的經常帳赤字，以及快速累積的外債。」 升息固然可以暫緩 lat的貶值壓力，但風險仍然很大，若 lat持續不振，可能就需要更多次的升息了。
一旦 lat貶破官價底線，勢必造成極大的信用危機，要避開經濟重著陸幾乎是不可能的事；也因此我們強烈建議對拉國金融市場必須加強避險。拉脫維亞的風險並不止於該國而已。昔稱「波羅的海三小國」的兄弟之邦－愛沙尼亞(Estonia)、立陶宛(Lithuania)也出現相同的癥狀：經濟過熱、通膨高踞、勞動市場吃緊、信用擴張，以及龐大的經常帳赤字。 延後加入歐元區，加上經濟狀況不良，短期內這三個國家的評等很難調升。 一如1997年亞洲金融風暴和2006年 5 月新興市場股災，波羅的海三小國顯現出相同的問題：「同理效應」，別人怎麼做，我也跟著這麼做。 「快速的信用擴張，加上經常帳赤字激增，將導致資本外流和貨幣貶值。」
類似的狀況在許多新興市場貨幣中呈現，不可能說停就停。「而且似乎還有很多壞消息正待曝光，其中大部分都源自美國的次級房貸問題。」 唯一大家都不會有意見的說法，是「情況只會愈來愈糟」。 大多數新興市場的股票、債券和貨幣都有高估的現象。而在此同時，這些經濟體的評等展望都正在轉向負面。
如果 lat真的貶值了，其他同樣擁有鉅額經常帳赤字和過熱經濟的國家也將採取同步措施。 如果這個效應擴散地夠大夠遠，那麼這就是全球新興市場的悲歌了。
鉅亨網編譯林賴穗／綜合外電‧2007 / 03 / 21
個股本益比逾100倍 獲利追不上 分析師：越南股市將大跌30%
在《彭博社》追蹤的90個指數中，越南股市今年上揚 49%，漲幅全球第1。截至昨(20)日收盤，指數 107 檔成分股的市值達 158億美元，高過2005年底的 5億美元。越南交易所表示，「市場有 5檔個股的股價達獲利的 100倍以上」。
經濟快速成長，提高了海外投資人對越南的興趣。越南於今年加入世界貿易組織，並主辦2006年亞太經濟合作論壇高峰會。去年經濟成長了8.2%的越南，2007年的經濟成長率可達8.5%。該國政府預期至2010年，越南每年經濟將可成長8.5%。
瑞士信貸 (Credit Suisse Group)上月發佈的報告表示，「 1月份外資買超越股大約 7億美元，比台灣還多」。台股規模比越南大40倍。外資的需求讓越南指數去年大漲了156%，指數昨日下跌1.4%，收1117.25點。 Dragon Capital的研究主管，越南最大的基金經理人 Bill Stoops表示，「越南股價達2007年獲利的35倍，預估今年企業獲利將較去年成長 23%。」
「如果企業獲利成長無法實現，個別投資人將出脫股票」。根據 Snowball的估計，個別投資人佔了市場大約 40%。 Tremont Group Holdings Inc. 香港辦公室的避險基金經理人主管 Lavin Mok表示，「我不認為投資人還能夠期待越股今年展現2006年的輝煌」，「明年現金流量的供給將越變越少，市場波動向上增溫，這是越股的一個風險」。
新台幣匯率
鉅亨網編譯林賴穗／綜合外電‧2007/03/19
日圓走升 套利交易轉換跑道 轉攻新台幣！
由於台灣央行考慮結束歷時 2年的升息作為，加上交易員尋找日圓之外的融資管道，今年迄今貶值1.6%的台幣，可能繼續走貶。交易員利用所謂的「套利交易」借進台幣，買進印尼、菲律賓以及印度等國的資產，這些地區的利率高過台幣6.25個百分點。美國10年期政府公債今年收益跌至 2%以下，促使台灣國內資金買進更多的海外債券。
匯豐(HSBC)及瑞銀 (UBS)建議以台幣取代日圓，進行套利交易，因為日本升息，導致過去 5周來日圓兌美元大幅升值4.5%。台灣央行總裁彭淮南上週表示，「對於升息可能停止的說法，央行正越走越近」。匯豐駐香港的策略師Richard Yetsenga表示，「以台幣融資的吸引力，將見增加，尤其是其他地區貨幣的波動正在加劇」。Yetsenga認為日圓將升值，利用日圓套利，所需支付成本因而增加。
台灣指標利率目前維持在 2.75%，在亞洲排名第 2 低。日本指標隔夜放款利率達0.5%，央行計畫漸進調升。
台幣連續 2周收黑，上周貶值0.4%，?美元創下 33.102元的 4個月新低。過去一年台幣兌其主要貿易國的貨幣貶值5.5%。交易員借進台幣，投資菲律賓或印度，藉以獲利。後者的利率達7.5%，印尼更高達9%。
匯豐在10月發佈的一份有關法規評論的報告中指出，「台幣每日境外平均成交量達12億美元，幾乎已達境內15億美元的水準」。台灣央行利用境內管制，抑制外國投資人炒匯，HSBC建議賣出台幣，買進菲律賓披索。瑞銀則建議賣出台幣，買進馬幣。
新加坡 DBS資產管理公司的全球固定收益策略師 Rachana Mehta 表示，「台灣有很多套利交易正在進行，情況不太可能停止，因為台灣經濟正在放緩，利率也不高」，台灣政府也希望台幣貶值以促進出口。
香港渣打銀行(Standard Chartered Plc)的策略師 David Mann表示，「升息周期告終，只是讓利用台幣融資變得更有理由」。
日圓走升 套利交易轉換跑道 轉攻新台幣！
由於台灣央行考慮結束歷時 2年的升息作為，加上交易員尋找日圓之外的融資管道，今年迄今貶值1.6%的台幣，可能繼續走貶。交易員利用所謂的「套利交易」借進台幣，買進印尼、菲律賓以及印度等國的資產，這些地區的利率高過台幣6.25個百分點。美國10年期政府公債今年收益跌至 2%以下，促使台灣國內資金買進更多的海外債券。
匯豐(HSBC)及瑞銀 (UBS)建議以台幣取代日圓，進行套利交易，因為日本升息，導致過去 5周來日圓兌美元大幅升值4.5%。台灣央行總裁彭淮南上週表示，「對於升息可能停止的說法，央行正越走越近」。匯豐駐香港的策略師Richard Yetsenga表示，「以台幣融資的吸引力，將見增加，尤其是其他地區貨幣的波動正在加劇」。Yetsenga認為日圓將升值，利用日圓套利，所需支付成本因而增加。
台灣指標利率目前維持在 2.75%，在亞洲排名第 2 低。日本指標隔夜放款利率達0.5%，央行計畫漸進調升。
台幣連續 2周收黑，上周貶值0.4%，?美元創下 33.102元的 4個月新低。過去一年台幣兌其主要貿易國的貨幣貶值5.5%。交易員借進台幣，投資菲律賓或印度，藉以獲利。後者的利率達7.5%，印尼更高達9%。
匯豐在10月發佈的一份有關法規評論的報告中指出，「台幣每日境外平均成交量達12億美元，幾乎已達境內15億美元的水準」。台灣央行利用境內管制，抑制外國投資人炒匯，HSBC建議賣出台幣，買進菲律賓披索。瑞銀則建議賣出台幣，買進馬幣。
新加坡 DBS資產管理公司的全球固定收益策略師 Rachana Mehta 表示，「台灣有很多套利交易正在進行，情況不太可能停止，因為台灣經濟正在放緩，利率也不高」，台灣政府也希望台幣貶值以促進出口。
香港渣打銀行(Standard Chartered Plc)的策略師 David Mann表示，「升息周期告終，只是讓利用台幣融資變得更有理由」。
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