鉅亨網 編譯林賴穗／綜合外電 2007/03/14
美國次級房貸市場陷入全面風暴！經濟蕭條已有徵兆
美國抵押銀行協會 (Mortgage Bankers Association)表示，美國第4季次級抵押貸款違約還款率創4年新高，導致各式房貸抵押品的贖取權遭到取消，創下歷史新高。 協會昨(13)日發佈報告指出，美國第 4季次級抵押貸款戶逾期未繳款的比例，由第 3季的12.56%增至 13.33%；至於信用評等最好的貸款戶，其貸款抵押品贖取權之取消也見增加，房屋抵押貸款市場陷入全面風暴已有徵兆。 為了爭取日漸減少的貸款戶，放款銀行去年以最低的利率，針對主要貸款市場放寬信用標準。「不動產抵押貸款證券市場的規模達 6兆美元，現在發生全面性的違約狀況，可能導致美國經濟步入蕭條」，經濟學家 Gary Shilling 表示，「更糟的還會來」，為了讓這場遊戲可以玩的下去，放款商去年下調他們的信用標準，結果爆發為數驚人的抵押貸款違約案件。
第 3季各種形式貸款逾期未繳的情形，由去年同期的 4.67%上升至 4.95%，寫下2003年第 2季以來的最高紀錄。 對於已經因為價格下跌，以及庫存過高而積弱不振的房市，抵押貸款逾期未繳，已經成為抵押貸款違約的初級指標。 全美房地產經紀協會及美國商務部的資料顯示，今年 1月待售的新屋以及成屋達 409萬棟，高過去年同期的 341萬棟。房地產經紀協會昨日發佈預測表示，美國今年的新屋銷售可能大幅減少 10%，至95萬棟，去年銷量減少 17% 。成屋銷量將下跌0.9%，去年下跌8.5%。 根據該會的報告，有 2.57%的主要房貸戶繳款逾期至少30天，達次級房貸戶的 1/5。主要及次級房貸抵押品贖取權之取消比例也見增加，其中主要房貸增加了 6 個基點至0.5%，次級房貸增加18個基點，至4.53%。
協會的首席經濟學家 Doug Duncan表示，「隨著房屋價格升至紀錄高點，以及房貸申請減少，放款銀行遂針對所有的貸款戶調降申請標準」。
鉅亨網編譯郭照青／綜合紐約外電 2007/03/14
次級房貸惹禍！New Century公司遭犯罪調查 股票下市
New Century金融公司股票周二慘遭下市。該公司遭到犯罪調查，在搜出的資料中顯示有5億美元的債務遭隱匿。預期該公司即將申請破產。
另一家房貸業者Accredited Home Lenders (LEND- US)股價重挫64%。在次級房貸業的困境中，該公司資金嚴重不足。
次級房貸業問題接二連三，使得股市大盤緊張不已，道瓊指數中場下跌逾100點。
就在其股票停止交易一天後，紐約證券交易所說， New Century公司的普通股與優先股已不適合繼續上市。
摘錄自 鉅亨網劉祥航／綜合外電報導．2007/03/19
美國次級房貸惡夢正酣 英國房地產將成下波風暴核心？
英國房市歷經10年節節攀升，近來走勢疲軟，加上利率只增不減，薪資升幅追不上房地產漲幅，銀行還在大開借款方便之門，難保15年前崩盤惡夢不再重現。
百年老店匯控 (0005-HK)最近在美國次級房貸上重跌一跤，被迫將呆帳準備提升到驚人的 105億美元的超高水準。香港媒體報導，由剛宣布的業績也反映，匯控在英國信貸市場的呆帳也在增加，使以英國為主的歐洲市場呆帳準備就提高了1成。
匯控高層年前於公布業績時，曾發表對英國信貸的憂慮，未料卻先在美國栽跟頭。但英國情況並未好轉，英倫銀行恢復加息，未來幾年利率恐怕有增無減，銀行也未因而緊縮信用，市場人士擔心，借貸風險將因此大幅增加。
首先反映出來的危機，在英國人能負擔房產的能力降低。據英國《每日郵報》的負擔能力指數顯示，過去 9個月來，英國人詹擔房產的能力下降了3%。以1960 年代的房地產和利率水準計算，若當時的基準為100 ，由於近年來房地產飆升遠超過工資的增幅，現在指數已降為94.3。在此同時，銀行卻未停止升息腳步。專家估計，英國利率在未來18個月還將持續向上。升息動作並未使投資人止步，首次購屋比例在過去 2年由 28%提高為 35%。
英國信貸市場風險提高，和銀行把關不嚴有關。英國平均可貸款比例約為年薪的3.27倍，但借上年薪6、7 倍金額來置產的人數仍居高不下。英國Abbey National 銀行最近還推出年薪5 倍的貨款方案，無疑讓房貸危機進一步升高。
國際貨幣基金組織(IMF) 年初即已警告，英國房地產目前嚴重失衡，並建議以加息來對抗。並有執行官員指稱，英國房市目前整體形勢，恐怕比1989年崩盤時還來得嚴竣。《每日郵報》的調查則顯示，英國房屋價格已被過度高估，嚴重程度是15年之最。
2007 / 03 / 24
美國2月成屋銷售上升至669萬棟，高於預估的630萬棟，創下三年來最大上升幅度。
但2月成屋中間價格則連續第七個月下降，反應房屋市場的問題尚未結束。
鉅亨網編譯林賴穗／綜合外電‧2007 / 04 / 12
全美房地產經紀協會：次級房貸風暴越滾越大 始料未及
全美房地產經紀協會昨（11）日表示，次級房貸風暴對美國房地產造成的影響，將高過最初的預估。「有關次級房貸市場問題惡化的證據越來越多，」可歸因為兩個因素：銀行緊縮信貸標準以及遭法拍的房屋數量增加。
《Forbes》表示，此一商業團體大幅調降2007年成屋及新屋的銷售預測，並預測成屋的價格將進一步下跌。新屋銷售預料將大幅減少 14.2%，降幅遠大過該團體稍早預測的 10.4%；舊屋銷售將下滑2.2%，也低於先前預估的0.9%。成屋價格預料將下跌0.7%，至 22.03萬棟，去年價格曾經小幅上揚。不過好消息是，和1990年初最後一次房市衰退時相比，未售屋的數量少了許多；況且許多地區的房屋供給接近平衡。
次級房貸指的是銀行借給信用狀況較差的購屋人的貸款。在去年結束的房市熱潮接近尾聲時，放款業者鎖定這群人，提供他們低利貸款，只有少數業者要求客戶提供文件證明。就長期而言，這類借款戶比起信用較好的購屋者，較可能出現無法償債的情形。不過在房市自去年開始走軟前，無法償還貸款的購屋人，都還能以高過他們支付的房貸金額賣出房屋，進行獲利了結，粉飾房市先天上不穩定的特質。
「儘管華爾皆瀰漫悲觀的情緒，房市可望在2007年下半年逐漸復甦，」全美房地產經紀協會這麼認為。「到了2008年，房市將可見到正面的發展，房價也會上揚。」
OLED 有機發光二極體
摘錄自鉅亨網 程慧博 2007/03/07 OLED超靚！今年增幅將逾3倍 2012年市場規模將逾百億美元
具有自發光、高亮度、超廣角等特點的OLED(有機發光二極體)已成為手機、MP3播放器、電動刮鬍刀以及Kodak照相機的外螢幕的光源來源，雖然去(2006)年全球OLED產值些微下滑，僅4.75億美元，不過，研究機構NanoMarket最新研究預期，今(2007)年OLED規模將達 15億美元，年增率將超過 3倍，2012年更將突破百億美元，達109億美元，其後 2年即2014年規模更達 155億美元。
NanoMarkets 首席分析師Lawrence Gasman認為， OLEDs 之所以在手機、電腦和電視等產業受到廣泛關注，首要原因在於OLEDs非常亮的特性，且與LCDs相較，OLED顯示器不需要背光源。事實上，OLEDs節能效果較LCD更佳，可能取代目前需要使用背光源的LCDs。除此之外，OLEDs可以降低生產成本。即使LCD、OLEDs這兩種顯示器目前的生產過程類似，不過OLEDs顯示器的生產技術並不如LCD複雜。即OLEDs較簡易的生產過程，使其可以應用在傳統或噴墨印表機上。這種類似報紙印製過程的新的捲軸式 (roll-to-roll)製程生產成本較LCD生產時便宜。
Sony雖表示部份OLED電視將於2008年上市，但該企業卻也不預期，OLED電視可以在一夕之間受到市場接受的。另外，不少企業都對 LCD產業投入巨額資金，不可能立即轉產OLEDs。 在電視設備產業中，一項技術無論有好多，取代原來的技術都需要經過很長的一段時間。就如民眾對手機持有態度一般，消費者不會在18個月後隨即淘汰手機，況且是使用壽命更長的電視機。
報告預期，OLEDs 可能很快將成為手機主螢幕的使用技術。OLEDs 擁有快速的轉換率，即有助於影像的顯示，這將具有促進手機主螢幕的發展的作用，尤其在目前行動視訊愈來愈受歡迎的背景下。另外，由於OLED整體耗電量較低，且體積較較小， NanoMarkets 預期，2014年OLED占手機和掌上型遊戲機產業的規模將約有72億美元，同時占生產照明設備產業的規模將超過10億美元。
鉅亨網編譯趙健君／綜合外電．2007 / 04 / 12
OELD電視首度量產 Sony計畫今年每月生產1000台11吋產品
《日本經濟新聞》12日報導，Sony Corp.(6758-JP) (SNE-US)計畫最快自今年開始，每月生產1000台OELD (有機電激發光)電視，成為首家量產此一下世代產品的製造商。
OELD面板是在電流通過時發光，不像 LCD面板需要背光。OELD的電視擁有絕佳的影像品質，其色彩對比較現有的 LCD面板要好上 200倍，而且這類顯示器較為輕薄，可帶來革新的應用。
Sony與Toyota Industries Corp.(6201-JP)持有股權各半的合資公司 ST Liquid Crystal Display Corp. 將生產 3釐米厚的OELD面板，並使用現有工廠來組裝電視，以降低成本。
這款11吋OELD電視的售價尚未決定，但Sony高層透露，滿足客戶需求將是優先考量，因此會「策略性」訂價。
目前 10-15吋LCD TV在日本賣場售價介於5-10萬日元，Sony希望將OELD售價此價格區間的 7倍左右。除了賣給一般消費者外，Sony也會開發企業廣告和資訊協助等新市場。
具有自發光、高亮度、超廣角等特點的OLED(有機發光二極體)已成為手機、MP3播放器、電動刮鬍刀以及Kodak照相機的外螢幕的光源來源，雖然去(2006)年全球OLED產值些微下滑，僅4.75億美元，不過，研究機構NanoMarket最新研究預期，今(2007)年OLED規模將達 15億美元，年增率將超過 3倍，2012年更將突破百億美元，達109億美元，其後 2年即2014年規模更達 155億美元。
NanoMarkets 首席分析師Lawrence Gasman認為， OLEDs 之所以在手機、電腦和電視等產業受到廣泛關注，首要原因在於OLEDs非常亮的特性，且與LCDs相較，OLED顯示器不需要背光源。事實上，OLEDs節能效果較LCD更佳，可能取代目前需要使用背光源的LCDs。除此之外，OLEDs可以降低生產成本。即使LCD、OLEDs這兩種顯示器目前的生產過程類似，不過OLEDs顯示器的生產技術並不如LCD複雜。即OLEDs較簡易的生產過程，使其可以應用在傳統或噴墨印表機上。這種類似報紙印製過程的新的捲軸式 (roll-to-roll)製程生產成本較LCD生產時便宜。
Sony雖表示部份OLED電視將於2008年上市，但該企業卻也不預期，OLED電視可以在一夕之間受到市場接受的。另外，不少企業都對 LCD產業投入巨額資金，不可能立即轉產OLEDs。 在電視設備產業中，一項技術無論有好多，取代原來的技術都需要經過很長的一段時間。就如民眾對手機持有態度一般，消費者不會在18個月後隨即淘汰手機，況且是使用壽命更長的電視機。
報告預期，OLEDs 可能很快將成為手機主螢幕的使用技術。OLEDs 擁有快速的轉換率，即有助於影像的顯示，這將具有促進手機主螢幕的發展的作用，尤其在目前行動視訊愈來愈受歡迎的背景下。另外，由於OLED整體耗電量較低，且體積較較小， NanoMarkets 預期，2014年OLED占手機和掌上型遊戲機產業的規模將約有72億美元，同時占生產照明設備產業的規模將超過10億美元。
鉅亨網編譯趙健君／綜合外電．2007 / 04 / 12
OELD電視首度量產 Sony計畫今年每月生產1000台11吋產品
《日本經濟新聞》12日報導，Sony Corp.(6758-JP) (SNE-US)計畫最快自今年開始，每月生產1000台OELD (有機電激發光)電視，成為首家量產此一下世代產品的製造商。
OELD面板是在電流通過時發光，不像 LCD面板需要背光。OELD的電視擁有絕佳的影像品質，其色彩對比較現有的 LCD面板要好上 200倍，而且這類顯示器較為輕薄，可帶來革新的應用。
Sony與Toyota Industries Corp.(6201-JP)持有股權各半的合資公司 ST Liquid Crystal Display Corp. 將生產 3釐米厚的OELD面板，並使用現有工廠來組裝電視，以降低成本。
這款11吋OELD電視的售價尚未決定，但Sony高層透露，滿足客戶需求將是優先考量，因此會「策略性」訂價。
目前 10-15吋LCD TV在日本賣場售價介於5-10萬日元，Sony希望將OELD售價此價格區間的 7倍左右。除了賣給一般消費者外，Sony也會開發企業廣告和資訊協助等新市場。
散裝航運
鉅亨網記者王雅慧／台北 2007/03/13
散裝貨櫃齊飆 BCI上看7000點 中航領軍漲停 貨櫃三雄緊跟
受到南美穀物出口需求高漲，煤炭需求熱度不減影響，加上塞港使運力更加吃緊，國際散裝航運指數持續上攻，BCI最新報價到達 6999點，離7000點大關只差臨門一腳，今(13)日中航開盤後急拉漲停，表現最為強勢，益航(2601-TW下單)及四維航(5608-TW)漲幅皆超過3%；貨櫃三雄也拉出逾半根漲停，航運類股整體表現強勢，漲幅高居八大類股前三名。
農曆年後散裝市場高燒不退，運價水漲船高，國際散裝航運指數勢如破竹，BDI上周正式突破5000點大關，昨天最新報價來到5041點，與BPI同步站穩5000點關卡，預料BCI今天就可站上 7000點大關，散裝市場火力旺盛到出乎市場的意料。
以巴拿馬型及海岬型等主力船型來說，今年第一季日租金水準就遠高於去年同期，海岬型大船運價日租金衝上8-9萬元，巴拿馬極限型船運價也順利站上 4萬元，續創歷史新高，法人認為，此波運價飆漲，對新興 (2605)、裕民(2606-TW)、四維航、台航 (2617)、中航和益航的獲利應該都有不少貢獻。
由於澳洲鐵礦石進出口港塞港情況未見紓解，加上印度開徵高額鐵礦石出口稅，主要進口國中國揚言抵制，雙方仍僵持不下。
雖然，散裝航商普遍認為現在市場交易的確相當熱絡，但搶運熱潮已接近尾聲，等 4月鐵礦砂漲價施行後，市場將真正進入淡季，恐會出現急劇降溫的現象，國際航運指數可能提前在本 (3)月底出現回檔。
國際散裝航運指數昨(12)日最新報價指出，波羅的海乾散裝指數 (BDI)上漲41點，指數收在5041點；海岬型指數(BCI)上漲44點，收6999點；巴拿馬極限型(BPI) 上漲26點，收5060點；超輕便極限型 (BSI)上漲52點，收3228點。
此外，散裝航運龍頭裕民率先公布去年度盈餘分配，由於自結去年稅後獲利為48.35億元，每股獲利達 5.64元，董事會決議發放每股股利 5元，全數以現金發放，若以昨天收盤價50.5元計算，股息殖利率高達 10% ，率先啟動散裝航運的高股息殖利率題材。
鉅亨網記者王雅慧／台北 2007 /03 /15
BCI漲多回檔失守7000點 運價支撐催油門 散裝族群順風揚帆
由於鐵礦砂漲價在即，搶運熱潮已接近尾聲，國際散裝航運指數漲多回檔， BCI失守7000大關，拖累 BPI 小幅回檔，使 BDI僅小漲 8點，不過，澳洲港口壅塞情況未見紓解，加上中國鐵礦砂需求旺盛，運價仍居高不下，使今(15)日散裝航運族群仍能隨大盤順勢揚帆，其中又以益航 (2601-TW下單)拉出逾半根漲停，表現最為亮眼。
國際散裝航運指數昨(14)日最新報價指出，波羅的海乾散裝指數 (BDI)上漲 8點，指數收在5077點；海岬型指數 (BCI)下跌21點，收6982點；巴拿馬極限型(BPI) 下跌15點，收5065點；超輕便極限型 (BSI)上漲48點，收3333點。
法人表示，目前東澳港口仍有逾70艘船等待入港，港口擁塞情況仍相當嚴重影響，散裝航運市場的運力吃緊，加上中國對鐵砂需求強勁，使目前即期運費居高不下，若情況未改善， 4月份運費仍將維持在高檔，在淡季下滑幅度有限。
法人指出，由於今年產業可望呈現淡季不淡的現象，所以調高2007年BDI的預測值，至4500-5000點的區間，業者受惠於運價高漲，獲利能力提高，短線股價可望在高股息殖利率題材下支撐維持穩定，以及未來幾年營運表現樂觀。
摘錄自 鉅亨網記者王雅慧／台北 2007 / 03 / 29
澳洲塞港紓解 波海三大指數漲多回檔 航運股遭遇打頭風
印度近期對出口礦砂加徵每噸6.66美元的高額稅負，導致印度鐵礦石離岸價加海運費的總價格攀高，引發全球最大的鐵礦石進口地區中國宣布抵制，中國轉向遙遠的巴西地區提貨，推升近期海岬型船運需求。不過，新一年度鐵礦砂漲價在即，澳洲導入船舶噸位配額分配系統，持續近 1個月的塞港線現象已獲紓解，雖然南美穀物需求依舊旺盛，但海岬型船運力吃緊現象已獲改善，業者減少將鐵礦石交由巴拿馬型船分運。加上國際散裝航運指數短期已經漲多，產業開始走入淡季，指數開始出現小幅回落整理，除了 BSI逆勢上揚外，，使 BCI和 BPI連袂走低，拖累 BDI向下修正，指數全面下挫收小黑。
散裝族群股價受此壓抑，新興 (2605-TW)、裕民 (2606-TW)、東森(2614-TW)、四維航 (2608-TW)等均在平盤附近游走，其中，中航 (2612-TW)開盤後急拉逾半根跌停，跌幅最深。
鉅亨網編譯趙健君／綜合外電‧2007 / 04 / 04
海運界：中國煤炭、鐵礦砂需求旺 波羅的海指數漲到2010年
中國大陸對煤炭、鐵礦砂需求強勁，加上港口裝載壅塞，海運業人士和分析師認為，波羅的海散裝航運指數 (Baltic Dry Index；BDI)今(2007)年可能突破新高，漲勢甚至可延續到2010年。
南韓最大散裝海運公司 STX Pan Ocean Co.執行長 Lee Jong Chul 表示：「今年散裝航運指數可望再創新高。近期市場信心大幅回升、港口壅塞、加上中國需求意外強勁，將推升指數回到2004年的水平。」
受到中國對原物料的需求與日俱增，波羅的海散裝指數 (BDI)已大漲1倍至2年新高。中國今年經濟可能成長 10%，將明顯刺激發電用煤礦和鋼鐵廠用鐵礦砂的需求。
裕民航運 (2606-TW下單)董事長徐旭東指出：「中國大陸成長速度非常快。由於需求攀升及澳洲港口壅塞，今年運費將持續上漲。」
澳洲煤礦出口最大港口 Newcastle因裝載容量不足，船隻必須等待30天才能裝貨。
BDI繼2006年大漲 80%後，今年至今又上漲了24%。 BDI 的歷史新高是在2004年12月創下的6208點，當年平均值為4511點，今年至今的平均值已達4692點。
南韓STX Pan Ocean執行長Lee表示：「壅塞的問題 很難在短期內解決。隨時都有 300艘散裝貨船在等待裝貨或卸貨，相當於全球裝載量的15%。」
中國去年生產了4.199億噸的粗鋼，10年來攀升3倍。全球鋼鐵協會預估，今年全球鋼鐵需求將成長5.9%至 11.8億噸。
中國是全球最大煤炭生產國和消費國，2006年產量增加8.1%至23.3億噸。中國為了自用不得不抑制出口，南韓和日本等國只得向其他國家採購，提高了運量的需求。
徐旭東表示：「中國向澳洲購買更多煤炭，因此原先向中國購買的北亞各國，只好轉向印尼和澳洲採購。」
新加坡船舶買賣經紀公司Simpson, Spence and Young研究總經理Louisa Follis指出：「散裝海運基本面強勁，船舶有限，預期將使運載量持續吃緊。」
提供農產品給Nestle等公司的Olam International Ltd.預期，今年運費將持續上漲。Olam執行長Sunny Verghese說：「原物料的需求、港口壅塞、及航線拉長，將有助於費率上揚。」
散裝貨櫃齊飆 BCI上看7000點 中航領軍漲停 貨櫃三雄緊跟
受到南美穀物出口需求高漲，煤炭需求熱度不減影響，加上塞港使運力更加吃緊，國際散裝航運指數持續上攻，BCI最新報價到達 6999點，離7000點大關只差臨門一腳，今(13)日中航開盤後急拉漲停，表現最為強勢，益航(2601-TW下單)及四維航(5608-TW)漲幅皆超過3%；貨櫃三雄也拉出逾半根漲停，航運類股整體表現強勢，漲幅高居八大類股前三名。
農曆年後散裝市場高燒不退，運價水漲船高，國際散裝航運指數勢如破竹，BDI上周正式突破5000點大關，昨天最新報價來到5041點，與BPI同步站穩5000點關卡，預料BCI今天就可站上 7000點大關，散裝市場火力旺盛到出乎市場的意料。
以巴拿馬型及海岬型等主力船型來說，今年第一季日租金水準就遠高於去年同期，海岬型大船運價日租金衝上8-9萬元，巴拿馬極限型船運價也順利站上 4萬元，續創歷史新高，法人認為，此波運價飆漲，對新興 (2605)、裕民(2606-TW)、四維航、台航 (2617)、中航和益航的獲利應該都有不少貢獻。
由於澳洲鐵礦石進出口港塞港情況未見紓解，加上印度開徵高額鐵礦石出口稅，主要進口國中國揚言抵制，雙方仍僵持不下。
雖然，散裝航商普遍認為現在市場交易的確相當熱絡，但搶運熱潮已接近尾聲，等 4月鐵礦砂漲價施行後，市場將真正進入淡季，恐會出現急劇降溫的現象，國際航運指數可能提前在本 (3)月底出現回檔。
國際散裝航運指數昨(12)日最新報價指出，波羅的海乾散裝指數 (BDI)上漲41點，指數收在5041點；海岬型指數(BCI)上漲44點，收6999點；巴拿馬極限型(BPI) 上漲26點，收5060點；超輕便極限型 (BSI)上漲52點，收3228點。
此外，散裝航運龍頭裕民率先公布去年度盈餘分配，由於自結去年稅後獲利為48.35億元，每股獲利達 5.64元，董事會決議發放每股股利 5元，全數以現金發放，若以昨天收盤價50.5元計算，股息殖利率高達 10% ，率先啟動散裝航運的高股息殖利率題材。
鉅亨網記者王雅慧／台北 2007 /03 /15
BCI漲多回檔失守7000點 運價支撐催油門 散裝族群順風揚帆
由於鐵礦砂漲價在即，搶運熱潮已接近尾聲，國際散裝航運指數漲多回檔， BCI失守7000大關，拖累 BPI 小幅回檔，使 BDI僅小漲 8點，不過，澳洲港口壅塞情況未見紓解，加上中國鐵礦砂需求旺盛，運價仍居高不下，使今(15)日散裝航運族群仍能隨大盤順勢揚帆，其中又以益航 (2601-TW下單)拉出逾半根漲停，表現最為亮眼。
國際散裝航運指數昨(14)日最新報價指出，波羅的海乾散裝指數 (BDI)上漲 8點，指數收在5077點；海岬型指數 (BCI)下跌21點，收6982點；巴拿馬極限型(BPI) 下跌15點，收5065點；超輕便極限型 (BSI)上漲48點，收3333點。
法人表示，目前東澳港口仍有逾70艘船等待入港，港口擁塞情況仍相當嚴重影響，散裝航運市場的運力吃緊，加上中國對鐵砂需求強勁，使目前即期運費居高不下，若情況未改善， 4月份運費仍將維持在高檔，在淡季下滑幅度有限。
法人指出，由於今年產業可望呈現淡季不淡的現象，所以調高2007年BDI的預測值，至4500-5000點的區間，業者受惠於運價高漲，獲利能力提高，短線股價可望在高股息殖利率題材下支撐維持穩定，以及未來幾年營運表現樂觀。
摘錄自 鉅亨網記者王雅慧／台北 2007 / 03 / 29
澳洲塞港紓解 波海三大指數漲多回檔 航運股遭遇打頭風
印度近期對出口礦砂加徵每噸6.66美元的高額稅負，導致印度鐵礦石離岸價加海運費的總價格攀高，引發全球最大的鐵礦石進口地區中國宣布抵制，中國轉向遙遠的巴西地區提貨，推升近期海岬型船運需求。不過，新一年度鐵礦砂漲價在即，澳洲導入船舶噸位配額分配系統，持續近 1個月的塞港線現象已獲紓解，雖然南美穀物需求依舊旺盛，但海岬型船運力吃緊現象已獲改善，業者減少將鐵礦石交由巴拿馬型船分運。加上國際散裝航運指數短期已經漲多，產業開始走入淡季，指數開始出現小幅回落整理，除了 BSI逆勢上揚外，，使 BCI和 BPI連袂走低，拖累 BDI向下修正，指數全面下挫收小黑。
散裝族群股價受此壓抑，新興 (2605-TW)、裕民 (2606-TW)、東森(2614-TW)、四維航 (2608-TW)等均在平盤附近游走，其中，中航 (2612-TW)開盤後急拉逾半根跌停，跌幅最深。
鉅亨網編譯趙健君／綜合外電‧2007 / 04 / 04
海運界：中國煤炭、鐵礦砂需求旺 波羅的海指數漲到2010年
中國大陸對煤炭、鐵礦砂需求強勁，加上港口裝載壅塞，海運業人士和分析師認為，波羅的海散裝航運指數 (Baltic Dry Index；BDI)今(2007)年可能突破新高，漲勢甚至可延續到2010年。
南韓最大散裝海運公司 STX Pan Ocean Co.執行長 Lee Jong Chul 表示：「今年散裝航運指數可望再創新高。近期市場信心大幅回升、港口壅塞、加上中國需求意外強勁，將推升指數回到2004年的水平。」
受到中國對原物料的需求與日俱增，波羅的海散裝指數 (BDI)已大漲1倍至2年新高。中國今年經濟可能成長 10%，將明顯刺激發電用煤礦和鋼鐵廠用鐵礦砂的需求。
裕民航運 (2606-TW下單)董事長徐旭東指出：「中國大陸成長速度非常快。由於需求攀升及澳洲港口壅塞，今年運費將持續上漲。」
澳洲煤礦出口最大港口 Newcastle因裝載容量不足，船隻必須等待30天才能裝貨。
BDI繼2006年大漲 80%後，今年至今又上漲了24%。 BDI 的歷史新高是在2004年12月創下的6208點，當年平均值為4511點，今年至今的平均值已達4692點。
南韓STX Pan Ocean執行長Lee表示：「壅塞的問題 很難在短期內解決。隨時都有 300艘散裝貨船在等待裝貨或卸貨，相當於全球裝載量的15%。」
中國去年生產了4.199億噸的粗鋼，10年來攀升3倍。全球鋼鐵協會預估，今年全球鋼鐵需求將成長5.9%至 11.8億噸。
中國是全球最大煤炭生產國和消費國，2006年產量增加8.1%至23.3億噸。中國為了自用不得不抑制出口，南韓和日本等國只得向其他國家採購，提高了運量的需求。
徐旭東表示：「中國向澳洲購買更多煤炭，因此原先向中國購買的北亞各國，只好轉向印尼和澳洲採購。」
新加坡船舶買賣經紀公司Simpson, Spence and Young研究總經理Louisa Follis指出：「散裝海運基本面強勁，船舶有限，預期將使運載量持續吃緊。」
提供農產品給Nestle等公司的Olam International Ltd.預期，今年運費將持續上漲。Olam執行長Sunny Verghese說：「原物料的需求、港口壅塞、及航線拉長，將有助於費率上揚。」
證券金融
鉅亨網記者吳靜君 2007 / 04 / 02
明基今鉅額交易友達股票9.4萬張 國壽大買家終於現身！
友達 (2409-TW下單)今日鉅額交易 94452張，由國泰金 (2882-TW) 旗下子公司國泰證全吃下，合理推斷，明基 (2352-TW) 處理友達股票10萬張的股票，國壽應該是最大的買主。
明基與國泰集團是採用盤中鉅額轉帳方式進行交易 ，以今日第一盤9:30的買賣均價的上下3.5%撮合，成交價格為45.35元，友達鉅額交易9萬多張股票，總成交金額40多億元，以今日收盤價47.85元來看，現賺 2.25億元，報酬率5%多。
國壽近期大舉加碼電子股，在 3月12日，花 250億元買下台積電 (2330-TW)股票39萬張，每股以65.5元買進，以台積電今日收盤價68.2元計算，短短半個月之間，報酬率就達4%多。另外，台積電分發股利 3元，花 250 億元就可以賺11.7億元。
不過，根據保險法第46條之 1規定，保險業投資國內股市，不得超過該保險業資金5%，及該發行股票之公司實收資本額 10%，因此國壽 3月中花 250億元買台積電股票39萬張，今又花40多億元買友達股票，是否達到臨界水位，引發外界好奇。
明基今鉅額交易友達股票9.4萬張 國壽大買家終於現身！
友達 (2409-TW下單)今日鉅額交易 94452張，由國泰金 (2882-TW) 旗下子公司國泰證全吃下，合理推斷，明基 (2352-TW) 處理友達股票10萬張的股票，國壽應該是最大的買主。
明基與國泰集團是採用盤中鉅額轉帳方式進行交易 ，以今日第一盤9:30的買賣均價的上下3.5%撮合，成交價格為45.35元，友達鉅額交易9萬多張股票，總成交金額40多億元，以今日收盤價47.85元來看，現賺 2.25億元，報酬率5%多。
國壽近期大舉加碼電子股，在 3月12日，花 250億元買下台積電 (2330-TW)股票39萬張，每股以65.5元買進，以台積電今日收盤價68.2元計算，短短半個月之間，報酬率就達4%多。另外，台積電分發股利 3元，花 250 億元就可以賺11.7億元。
不過，根據保險法第46條之 1規定，保險業投資國內股市，不得超過該保險業資金5%，及該發行股票之公司實收資本額 10%，因此國壽 3月中花 250億元買台積電股票39萬張，今又花40多億元買友達股票，是否達到臨界水位，引發外界好奇。
晶圓代工 ( 2007.1Q )
鉅亨網編譯趙健君／綜合外電 2007/03/15
IC Insights：全球2006年晶片廠排行 台積電升至第6
市場研究公司IC Insights Inc.公佈2006年全球25大半導體公司排名，台積電 (2330-TW下單)由第7挺進至第6，Intel(INTC-US)雖穩坐龍頭，但營收下滑9%。前25大晶片公司中有 6家營收成長逾 35%，有近 1/3低於不到9%的平均成長率。
DRAM市場2006年大幅成長 32%，相關廠商如 Hynix Semiconductor(000660-KR)、Qimonda AG (QI-US)和 Elpida Memory(6665-JP)營收水漲船高。
Advanced Micro Devices Inc. (AMD-US)因市場占有率明顯攀升，加上購併繪圖晶片公司 ATI，去年營收躍增 44%，不過仍只有 Intel的1/3。IC Insights預期， AMD今年在 ATI營收挹注下，2007年營收將可由去年的13名躋身前10大。
前25大半導體公司中有 9家位於美國， 8家在日本， 4家在歐洲，台灣和南韓則各有 2家。除了台積電和聯電 (2303-TW)兩家晶圓代工廠外，還有 3家無晶圓廠的Qualcomm (QCOM-US)、Broadcom (BRCM-US)和Nvidia(NVDA-US)。
Intel 2006年營收雖下滑9%至322.68億美元，仍以極大差距領先第 2的Samsung Electronics(005930-KR)，但衰退幅度是前25家公司中最大。這些公司合計營收成長 11%，優於產業平均的9%。
在 8家排名滑落的公司中有 6家來自日本，另 2家是Micron Technology(MU-US)和Infineon Technologies (IFX-DE)。Infineon將記憶體業務分拆為 Qimonda，兩家公司營收都超過50億美元，合計約 105億美元，排得上第 4名。Infineon持有 Qimonda約 85%股權。
下表為IC Insights統計2006年全球前10大半導體公司排名：(單位為美元)
----------------------------------------------------
2006年 2005年 公司 2006年 2005年 成長率
排名 排名 營收 營收
1 1 Intel 353.95億 322.68億 -9%
2 2 Samsung 178.38億 196.70億 10%
3 3 TI 113.00億 132.00億 17%
4 5 STMicro 88.70億 98.54億 11%
5 4 Toshiba 90.45億 97.82億 8%
6 7 台積電 82.17億 97.48億 19%
7 8 Hynix 55.99億 80.09億 43%
8 6 Renesas 82.66億 79.00億 -4%
9 9 Freescale 55.98億 60.49億 8%
10 11 NXP(前Philips) 52.38億 59.35億 13%
鉅亨網記者謝艾莉／台北‧2007 / 03 / 20
美林：記憶體需求大增 半導體產業下半開始起飛
針對全球半導體產業前景，美林證券分析師何浩銘指出，整體半導體產業可望在經過第 1季的景氣循環落底後，在記憶體需求大增下，可望在第 2季開始增溫，不過半導體產業真正的起飛時間將是落在下半年。
何浩銘說明，受惠於記憶體占整體半導體出貨量從過去的30%成長至55%，整體半導體產業可望在第 2季溫和成長，而主要起飛時間將落在下半年；而同樣在下半年開始成長的產業還有無線產品、在上半年需求疲弱的手機，以及第 4季大幅成長的PC。
對此，美林證券分析師Thomas R. Diffrly指出，全球半導體產業整體資本支出今年約只有5-7%，比去年的25-30%整整少了 1/3，明年資本支出可能也比今年還低；他指出，明年半導體產業資本支出下降主因在於 DRAM需求趨於疲弱，不過今年記憶體需求仍然相當強勁，預估下半年DRAM出貨將比上半年稍減，NAND出貨則是持穩上升。
另外針對台積電0.18微米登陸今(20)日投審會正式解禁，對此何浩銘指出，大陸雖然有許多同樣的半導體廠商，不過技術都很難追上台積電，他認為0.18微米登陸不會對台積電銷量有明顯的增加，不過政策上的解禁卻是一項正面意義。
摘錄自 鉅亨網記者葉文義／台北‧2007 / 03 / 31
2006年台積電、聯電仍居全球晶圓代工冠亞軍 合計市佔率69%
2006年全球晶圓代工業以營收規模計算，仍以台積電 (2330-TW下單)、聯電 (2303-TW)分居第1及第2名，市佔率各達50.0%、19.0%，台灣仍穩居全球最大的晶圓代工產能供應地。但報告指出，晶圓代工兩大龍頭廠商合計市佔率已由2003年的 76.0%，下滑至2006年的 69.0%，顯示近年來中國晶圓代工勢力崛起，確實分食市場佔有率。
2006年新加坡 Chartered因接獲 AMD及Xbox 360等90奈米、以及為TI代工高階晶片、12吋廠正式進入量產、與 IBM及Infineon及 Samsung的策略聯盟效益逐步反應等因素，而擠下中芯國際 (0981-HK)(SMI-US)再度重回第 3名，而使其2006年營收年增率高達 38.7%，甚至市佔率由2005年的6.9%，攀升至2006年的8.0%。
2006年遭到 Chartered超越而落居第 4的中芯國際，其主要是因北京12吋廠量產DRAM的價格低於Chartered 所掌握的核心邏輯晶片訂單，故其營收成長幅度為 23.8%，低於 Chartered的 38.7%水準。
2006年全球前 4大晶圓代工業者市佔率已達 84%，顯示整體晶圓代工市場集中度仍高，是否跨入12吋廠也成為一線與二線晶圓代工廠的分水嶺。前10大除位居第10名的 X-Fab隸屬於歐洲的德國外，其餘業者多歸屬於亞太地區，顯示現階段全球晶圓代工市場的重心仍位於亞太區域。
儘管2006年中芯國際於全球晶圓代工業排名滑落至第 4名，但其市佔率已由2003年的3.0%攀升至2006年的7.0%；顯示其積極與Infineon、Elpida、Toshiba、Fujitsu、Chartered 等國際半導體大廠簽訂授權協定，且大幅擴充產能，已使得中芯國際近年來營運表現相對突出。而2006年全球前10大晶圓代工業者中，隸屬於中國廠商尚有華虹 NEC、和艦、SSMC等；若加計中芯國際的部分，則中國廠商合計市場佔有率共達13.0%。
2006年全球前十大晶圓代工業者之排名概況
公司名稱 2005年 2006年
營收 營收
(百萬美元) 年增率(%) 市佔率(%) (百萬美元) 年增率(%) 市佔率(%)
台積電 8,217 7.4 49.8 10,085 22.7 50.0
聯電 3,259 -16.4 19.7 3,790 16.3 19.0
Chartered 1,132 2.6 6.9 1,570 38.7 8.0
中芯國際 1,183 21.3 7.2 1,465 23.8 7.0
Dongbu/Anam 347 52.2 2.1 425 22.5 2.0
世界先進 353 -25.5 2.1 390 10.5 2.0
華虹NEC 313 -3.4 1.9 375 19.8 2.0
SSMC 280 7.7 1.7 325 16.1 2.0
和艦 250 8.7 1.5 310 24.0 2.0
X-Fab 202 14.1 1.2 300 48.5 1.0
其他 969 -11.6 5.9 -- -- --
總計 16,505 0.5 -- -- -- --
資料來源:台灣經濟研究院。
鉅亨網記者林士豪／台北‧ 2007 / 03 / 31
高盛呂東風：CPU/GPC整合晶片訂單大利多 買進持有台積電
Intel(INTC-US；英特爾)日前表示，將在明年開始生產 Nehalem晶片，高盛(亞洲)證券顧問呂東風認為，台積電 (2330-TW下單)將有能力和足夠的技術，在今年底前逐步拿下國際市場上CPU/GPC整合晶片訂單，未來不論台股是否震盪發展，仍將台積電設為買進標的。
Intel 在 3月28日對市場發表未來 2年重要產品生產路線時，其中最受矚目，就是在2008年推出新45奈米晶片，代號為 Nehalem，整合記憶體控制器和處理器核心器間的關鍵系統元件。英特爾在記者會上表示， Nehalem 晶片可應用於功能強大的伺服器到NB在內的各種電腦晶片。高整合度的晶片，將符合市場上電子產品追求更輕薄的需求。
高盛呂東風表示，英特爾 Nehalem晶片將會衝擊到繪圖晶片業者恩威迪亞（NVIDIA）的生意，雖然一直以來NVIDIA就是台積電的大客戶之一，但未來一年內，英特爾 Nehalem整合晶片暫時還不會影響到NVIDIA對台積電的訂單量。
呂東風更指出，長期來看，台積電在PC業務成長有限，而未來市場上對整合晶片的需求強勁，而台積電在奈米技術上擁有的卓越技術，將是這場晶片整合大戰中的最大贏家，台積電並有機會在今年底取得超微 (AMD) 整合晶片訂單。
而整合晶片在未來勢將成為市場主流之後，將不利於日月光半導體轉投資在美國掛牌的福雷電 (9101-TW) 與矽品 (2325-TW)。此外，呂東風指出，全懋(2446-TW) 受到在這波整合晶片的趨勢下，影響很大，再加上目前市場上覆晶蓋板供給過剩，及全懋未來是否能接到來自 Northbridge 的訂單前景不明朗，因此將全懋推薦賣出。
IC Insights：全球2006年晶片廠排行 台積電升至第6
市場研究公司IC Insights Inc.公佈2006年全球25大半導體公司排名，台積電 (2330-TW下單)由第7挺進至第6，Intel(INTC-US)雖穩坐龍頭，但營收下滑9%。前25大晶片公司中有 6家營收成長逾 35%，有近 1/3低於不到9%的平均成長率。
DRAM市場2006年大幅成長 32%，相關廠商如 Hynix Semiconductor(000660-KR)、Qimonda AG (QI-US)和 Elpida Memory(6665-JP)營收水漲船高。
Advanced Micro Devices Inc. (AMD-US)因市場占有率明顯攀升，加上購併繪圖晶片公司 ATI，去年營收躍增 44%，不過仍只有 Intel的1/3。IC Insights預期， AMD今年在 ATI營收挹注下，2007年營收將可由去年的13名躋身前10大。
前25大半導體公司中有 9家位於美國， 8家在日本， 4家在歐洲，台灣和南韓則各有 2家。除了台積電和聯電 (2303-TW)兩家晶圓代工廠外，還有 3家無晶圓廠的Qualcomm (QCOM-US)、Broadcom (BRCM-US)和Nvidia(NVDA-US)。
Intel 2006年營收雖下滑9%至322.68億美元，仍以極大差距領先第 2的Samsung Electronics(005930-KR)，但衰退幅度是前25家公司中最大。這些公司合計營收成長 11%，優於產業平均的9%。
在 8家排名滑落的公司中有 6家來自日本，另 2家是Micron Technology(MU-US)和Infineon Technologies (IFX-DE)。Infineon將記憶體業務分拆為 Qimonda，兩家公司營收都超過50億美元，合計約 105億美元，排得上第 4名。Infineon持有 Qimonda約 85%股權。
下表為IC Insights統計2006年全球前10大半導體公司排名：(單位為美元)
----------------------------------------------------
2006年 2005年 公司 2006年 2005年 成長率
排名 排名 營收 營收
1 1 Intel 353.95億 322.68億 -9%
2 2 Samsung 178.38億 196.70億 10%
3 3 TI 113.00億 132.00億 17%
4 5 STMicro 88.70億 98.54億 11%
5 4 Toshiba 90.45億 97.82億 8%
6 7 台積電 82.17億 97.48億 19%
7 8 Hynix 55.99億 80.09億 43%
8 6 Renesas 82.66億 79.00億 -4%
9 9 Freescale 55.98億 60.49億 8%
10 11 NXP(前Philips) 52.38億 59.35億 13%
鉅亨網記者謝艾莉／台北‧2007 / 03 / 20
美林：記憶體需求大增 半導體產業下半開始起飛
針對全球半導體產業前景，美林證券分析師何浩銘指出，整體半導體產業可望在經過第 1季的景氣循環落底後，在記憶體需求大增下，可望在第 2季開始增溫，不過半導體產業真正的起飛時間將是落在下半年。
何浩銘說明，受惠於記憶體占整體半導體出貨量從過去的30%成長至55%，整體半導體產業可望在第 2季溫和成長，而主要起飛時間將落在下半年；而同樣在下半年開始成長的產業還有無線產品、在上半年需求疲弱的手機，以及第 4季大幅成長的PC。
對此，美林證券分析師Thomas R. Diffrly指出，全球半導體產業整體資本支出今年約只有5-7%，比去年的25-30%整整少了 1/3，明年資本支出可能也比今年還低；他指出，明年半導體產業資本支出下降主因在於 DRAM需求趨於疲弱，不過今年記憶體需求仍然相當強勁，預估下半年DRAM出貨將比上半年稍減，NAND出貨則是持穩上升。
另外針對台積電0.18微米登陸今(20)日投審會正式解禁，對此何浩銘指出，大陸雖然有許多同樣的半導體廠商，不過技術都很難追上台積電，他認為0.18微米登陸不會對台積電銷量有明顯的增加，不過政策上的解禁卻是一項正面意義。
摘錄自 鉅亨網記者葉文義／台北‧2007 / 03 / 31
2006年台積電、聯電仍居全球晶圓代工冠亞軍 合計市佔率69%
2006年全球晶圓代工業以營收規模計算，仍以台積電 (2330-TW下單)、聯電 (2303-TW)分居第1及第2名，市佔率各達50.0%、19.0%，台灣仍穩居全球最大的晶圓代工產能供應地。但報告指出，晶圓代工兩大龍頭廠商合計市佔率已由2003年的 76.0%，下滑至2006年的 69.0%，顯示近年來中國晶圓代工勢力崛起，確實分食市場佔有率。
2006年新加坡 Chartered因接獲 AMD及Xbox 360等90奈米、以及為TI代工高階晶片、12吋廠正式進入量產、與 IBM及Infineon及 Samsung的策略聯盟效益逐步反應等因素，而擠下中芯國際 (0981-HK)(SMI-US)再度重回第 3名，而使其2006年營收年增率高達 38.7%，甚至市佔率由2005年的6.9%，攀升至2006年的8.0%。
2006年遭到 Chartered超越而落居第 4的中芯國際，其主要是因北京12吋廠量產DRAM的價格低於Chartered 所掌握的核心邏輯晶片訂單，故其營收成長幅度為 23.8%，低於 Chartered的 38.7%水準。
2006年全球前 4大晶圓代工業者市佔率已達 84%，顯示整體晶圓代工市場集中度仍高，是否跨入12吋廠也成為一線與二線晶圓代工廠的分水嶺。前10大除位居第10名的 X-Fab隸屬於歐洲的德國外，其餘業者多歸屬於亞太地區，顯示現階段全球晶圓代工市場的重心仍位於亞太區域。
儘管2006年中芯國際於全球晶圓代工業排名滑落至第 4名，但其市佔率已由2003年的3.0%攀升至2006年的7.0%；顯示其積極與Infineon、Elpida、Toshiba、Fujitsu、Chartered 等國際半導體大廠簽訂授權協定，且大幅擴充產能，已使得中芯國際近年來營運表現相對突出。而2006年全球前10大晶圓代工業者中，隸屬於中國廠商尚有華虹 NEC、和艦、SSMC等；若加計中芯國際的部分，則中國廠商合計市場佔有率共達13.0%。
2006年全球前十大晶圓代工業者之排名概況
公司名稱 2005年 2006年
營收 營收
(百萬美元) 年增率(%) 市佔率(%) (百萬美元) 年增率(%) 市佔率(%)
台積電 8,217 7.4 49.8 10,085 22.7 50.0
聯電 3,259 -16.4 19.7 3,790 16.3 19.0
Chartered 1,132 2.6 6.9 1,570 38.7 8.0
中芯國際 1,183 21.3 7.2 1,465 23.8 7.0
Dongbu/Anam 347 52.2 2.1 425 22.5 2.0
世界先進 353 -25.5 2.1 390 10.5 2.0
華虹NEC 313 -3.4 1.9 375 19.8 2.0
SSMC 280 7.7 1.7 325 16.1 2.0
和艦 250 8.7 1.5 310 24.0 2.0
X-Fab 202 14.1 1.2 300 48.5 1.0
其他 969 -11.6 5.9 -- -- --
總計 16,505 0.5 -- -- -- --
資料來源:台灣經濟研究院。
鉅亨網記者林士豪／台北‧ 2007 / 03 / 31
高盛呂東風：CPU/GPC整合晶片訂單大利多 買進持有台積電
Intel(INTC-US；英特爾)日前表示，將在明年開始生產 Nehalem晶片，高盛(亞洲)證券顧問呂東風認為，台積電 (2330-TW下單)將有能力和足夠的技術，在今年底前逐步拿下國際市場上CPU/GPC整合晶片訂單，未來不論台股是否震盪發展，仍將台積電設為買進標的。
Intel 在 3月28日對市場發表未來 2年重要產品生產路線時，其中最受矚目，就是在2008年推出新45奈米晶片，代號為 Nehalem，整合記憶體控制器和處理器核心器間的關鍵系統元件。英特爾在記者會上表示， Nehalem 晶片可應用於功能強大的伺服器到NB在內的各種電腦晶片。高整合度的晶片，將符合市場上電子產品追求更輕薄的需求。
高盛呂東風表示，英特爾 Nehalem晶片將會衝擊到繪圖晶片業者恩威迪亞（NVIDIA）的生意，雖然一直以來NVIDIA就是台積電的大客戶之一，但未來一年內，英特爾 Nehalem整合晶片暫時還不會影響到NVIDIA對台積電的訂單量。
呂東風更指出，長期來看，台積電在PC業務成長有限，而未來市場上對整合晶片的需求強勁，而台積電在奈米技術上擁有的卓越技術，將是這場晶片整合大戰中的最大贏家，台積電並有機會在今年底取得超微 (AMD) 整合晶片訂單。
而整合晶片在未來勢將成為市場主流之後，將不利於日月光半導體轉投資在美國掛牌的福雷電 (9101-TW) 與矽品 (2325-TW)。此外，呂東風指出，全懋(2446-TW) 受到在這波整合晶片的趨勢下，影響很大，再加上目前市場上覆晶蓋板供給過剩，及全懋未來是否能接到來自 Northbridge 的訂單前景不明朗，因此將全懋推薦賣出。
訂閱：
文章 (Atom)