摘錄自 中時電子報 2007/3/4 【王莫昀/台北報導】
經濟部國貿局昨日發布最新兩岸貿易情勢分析，95年全年兩岸貿易總額為881.2億美元，比前年同期成長15.4％，對中國出進口貿易額雖達兩位數成長，貿易順差385.5億美元也創新高，但出口額成長、貿易順差年增率卻創近5年來新低。
在中國大陸商務部宣布今年對外貿易將由過去鼓勵出口調整為「積極主動擴大進口，促進貿易平衡」的政策走向後，各國業者在中國大陸市場應各有表現空間，對未來台灣產品在大陸進口市占率的影響，仍需視大陸整體進口產品結構調整而定，惟可以確信的是台灣產品在大陸市場所面臨的競爭壓力可能愈來愈大。
近幾年來，台灣對大陸出口，雖然持續成長，但成長率不及日本、韓國等其他國家，而台灣占大陸進口比重也由二、三年前的11.8％，下降至11 ％，導致兩岸貿易順差年增率創近5年來新低。
根據中國大陸海關統計，95年中國大陸進口總額為7917.9億美元。以進口金額來看，前十大進口來源國依序為日本、南韓、台灣、美國、德國、馬來西亞、澳大利亞、泰國、菲律賓及新加坡，前十大進口來源國占大陸進口總額比約達61.3％。
反觀中國大陸自台灣進口成長率為16.7％，雖有兩位數的成長，惟成長幅度低於中國大陸整體進口成長率19.9％，占中國大陸進口比重為11％，較前年同期減少0.3個百分點。貿局官員指，大陸對台機械用具及其零件、塑膠及其製品、鋼鐵、雜項化學製品、有機化學產品及電機設備及其零件等6項產品的進口成長增幅則皆低於大陸同類產品。
各國外匯儲備面臨「縮水」 資產轉向黃金
摘錄自鉅亨網
美元貶值趨勢日漸明朗，包括中國在內的各國外匯儲備都面臨著「縮水」的風險。最新的調查顯示，很多國家央行認為黃金是最具吸引力的儲備資產。
據悉，越來越多的資料顯示美國經濟景氣和資產吸引力的下降。12月美國資本淨流出 110億美元，而11月為淨流入705億美元；美國 1月工業產出率下降0.5%，降幅創2005年 9月以來的新高； 1月新屋開工數下降 14.3% ，降幅遠高於預期的2.5%，年率更是降至10年來的低點；12月貿易赤字 612億美元，繼續放大。目前市場重新燃起美聯儲即將降息的預期，這在很大程度上拖累了美元的走勢。
美元不斷走弱，各國以美元資產為主的外匯儲備保值受到很大挑戰。以中國為例，1兆美元的外匯儲備以 3/4 的美元資產占比計算，2006年一年因美元貶值帶來的損失約 251億美元。
據公佈的調查顯示，在接受調查的47家央行中（不包括中國和日本），有 90%的央行希望進一步促進外匯儲備多元化；有19家表示已經減少了外匯儲備中美元資產的比重；黃金作為一種儲備資產受到很多央行的青睞， 63%的央行認為，黃金作為儲備資產的地位在經歷長期低谷後可能再次回升。這47家央行擁有全球外匯儲備總額的 30%。
美元貶值趨勢日漸明朗，包括中國在內的各國外匯儲備都面臨著「縮水」的風險。最新的調查顯示，很多國家央行認為黃金是最具吸引力的儲備資產。
據悉，越來越多的資料顯示美國經濟景氣和資產吸引力的下降。12月美國資本淨流出 110億美元，而11月為淨流入705億美元；美國 1月工業產出率下降0.5%，降幅創2005年 9月以來的新高； 1月新屋開工數下降 14.3% ，降幅遠高於預期的2.5%，年率更是降至10年來的低點；12月貿易赤字 612億美元，繼續放大。目前市場重新燃起美聯儲即將降息的預期，這在很大程度上拖累了美元的走勢。
美元不斷走弱，各國以美元資產為主的外匯儲備保值受到很大挑戰。以中國為例，1兆美元的外匯儲備以 3/4 的美元資產占比計算，2006年一年因美元貶值帶來的損失約 251億美元。
據公佈的調查顯示，在接受調查的47家央行中（不包括中國和日本），有 90%的央行希望進一步促進外匯儲備多元化；有19家表示已經減少了外匯儲備中美元資產的比重；黃金作為一種儲備資產受到很多央行的青睞， 63%的央行認為，黃金作為儲備資產的地位在經歷長期低谷後可能再次回升。這47家央行擁有全球外匯儲備總額的 30%。
北極熊(蘇聯)又站起來了
摘錄自鉅亨網
俄羅斯近年來經濟情勢持續好轉，民眾收入也不斷增加，進而帶動國內消費需求快速成長。據官方統計， 2006年1-11月俄羅斯居民可支配收入比2005年同期成長了10.1%，每人平均工資水準增加13.3%，消費品零售總額也成長 12.8%。國內消費需求旺盛成為拉動俄國經濟成長的主要因素之一。
為了提振內需，俄羅斯總統普京2005年秋天提出優先發展醫療、教育、住宅建設和農業等四大國家優先專案，該項做法被視為不僅有助於提高國民生活品質，並且也是拉動內需增溫的重要經濟手段。
據統計，2007年俄國聯邦預算投入這些專案支出將達到 2060億盧布(1美元約合26.3盧布)，成長幅度超過 50%，其中用於醫療專案的支出將超過 1000億盧布，較去年成長近 70%；而用於教育和住宅建設專案的支出將比去年分別成長超過66%、30%。
俄羅斯政府今年還將砸下鉅資改善人民生活，據《新華網》報導，俄羅斯公務員今年的每人平均工資將成長15%，退休金標準增幅超過20%；軍人津貼標準今年初提高15%，秋季還將再提高11%；大學生助學金標準更從今年9月1日起將提高50%。
分析人士認為，受到居民收入增加等因素的影響，今年俄羅斯消費需求將持續成長，其中除了國內供應外，部分消費需求仍將透過進口來滿足。 不過，經濟發展仍主要仰賴石油、天然氣等能源出口的單一模式，以及基礎建設的落後卻也將成為俄羅斯未來發展的束縛。
對此，俄羅斯除加緊對道路為主的基礎建設的投資外，且為促進產業轉型，不僅在去年成立「俄羅斯風險公司」，把奈米技術、醫學、清潔能源、生物技術和資訊技術作為風險投資的優先領域，上月更批准在全國設立 7個旅遊休憇經濟特區，以促進旅遊業發展和國內旅遊資源的有效開發。
石油、天然氣的出口使俄羅斯一舉成為本世紀的新星，加上目前該國積極規劃、健全其他產業發展的做法，使市場對俄羅斯未來內需市場的發展樂觀，不過，該國人口急速下降的危機，以及遠東地區的落後發展卻也是俄羅斯必須面對的難題。
俄羅斯近年來經濟情勢持續好轉，民眾收入也不斷增加，進而帶動國內消費需求快速成長。據官方統計， 2006年1-11月俄羅斯居民可支配收入比2005年同期成長了10.1%，每人平均工資水準增加13.3%，消費品零售總額也成長 12.8%。國內消費需求旺盛成為拉動俄國經濟成長的主要因素之一。
為了提振內需，俄羅斯總統普京2005年秋天提出優先發展醫療、教育、住宅建設和農業等四大國家優先專案，該項做法被視為不僅有助於提高國民生活品質，並且也是拉動內需增溫的重要經濟手段。
據統計，2007年俄國聯邦預算投入這些專案支出將達到 2060億盧布(1美元約合26.3盧布)，成長幅度超過 50%，其中用於醫療專案的支出將超過 1000億盧布，較去年成長近 70%；而用於教育和住宅建設專案的支出將比去年分別成長超過66%、30%。
俄羅斯政府今年還將砸下鉅資改善人民生活，據《新華網》報導，俄羅斯公務員今年的每人平均工資將成長15%，退休金標準增幅超過20%；軍人津貼標準今年初提高15%，秋季還將再提高11%；大學生助學金標準更從今年9月1日起將提高50%。
分析人士認為，受到居民收入增加等因素的影響，今年俄羅斯消費需求將持續成長，其中除了國內供應外，部分消費需求仍將透過進口來滿足。 不過，經濟發展仍主要仰賴石油、天然氣等能源出口的單一模式，以及基礎建設的落後卻也將成為俄羅斯未來發展的束縛。
對此，俄羅斯除加緊對道路為主的基礎建設的投資外，且為促進產業轉型，不僅在去年成立「俄羅斯風險公司」，把奈米技術、醫學、清潔能源、生物技術和資訊技術作為風險投資的優先領域，上月更批准在全國設立 7個旅遊休憇經濟特區，以促進旅遊業發展和國內旅遊資源的有效開發。
石油、天然氣的出口使俄羅斯一舉成為本世紀的新星，加上目前該國積極規劃、健全其他產業發展的做法，使市場對俄羅斯未來內需市場的發展樂觀，不過，該國人口急速下降的危機，以及遠東地區的落後發展卻也是俄羅斯必須面對的難題。
外資賣超283億元 創史上第1大
摘錄自鉅亨網
台股因228假日休市避過全球股災，今(1)日正式展開補跌，不但重量級權值股疲弱不振，中概股更成為殺盤重地，終場重挫223點作收，跌幅重達2.83%，除了跳空摜破所有短期均線，更跌破中多防線季線支撐，引發外資空前賣壓大舉出籠，砍殺電子權值、金控股，單日賣超高達282.85億元，創下台股史上單日最大賣超金額。
先前外資賣超台股最大金額紀錄為237.72億元，時間背景為93年4/30中國將祭出宏觀調控為經濟降溫，受此衝擊，台股當日股市重挫4.4%；歷經34個月後，大陸股市重挫成為全球股災的導火線，除了外資賣超台股 282.85億元外，投信賣超9.94億元、自營商賣超 34.72 億元，合計三大法人賣超327.51億元，同創單日最大賣超紀錄。
MSCI調升台股權重自2/28起生效，但在國際股災蔓延的陰影下，外資全力出脫重量級權值股，除了電子權值股外，外資並對金融股擴大賣超，迫使金融股指數今日摜破 1000點關卡，回測半年線支撐。台股去年漲幅僅 20%，大幅落後亞洲新興國家的漲幅。中國農曆年後，上證指數本周跌幅6.6%，港股跌幅 6.7%，日、韓股市跌幅各有4%及3.7%，相較之下，台股本周以來跌幅僅1.7%，表現仍算抗跌。
儘管中國國務院總理溫家寶表示，不會開徵中國股市證券交易所得稅，但市場對大陸股市牛熊爭論未休，市場擔心大陸政府仍有其他措施壓擠經濟泡沫。花旗證券直言，現在還不是大陸股市全面下跌的起點；國際投資專家麥嘉華也認為大陸股市未來還有10-30%的跌幅。台股自7999點回檔以來，今日恰好是費波南希數列 34天的時間轉折點，受到國際股大跌衝擊，大盤指數重挫 223點，不但摜破短期均線糾結區，季線失守，技術面出現島型反轉，盤後台指期跌幅持續擴大，價差由正轉逆，空頭氣勢大盛，加上法人大舉賣超，台股短期修正恐怕難以避免。
台股因228假日休市避過全球股災，今(1)日正式展開補跌，不但重量級權值股疲弱不振，中概股更成為殺盤重地，終場重挫223點作收，跌幅重達2.83%，除了跳空摜破所有短期均線，更跌破中多防線季線支撐，引發外資空前賣壓大舉出籠，砍殺電子權值、金控股，單日賣超高達282.85億元，創下台股史上單日最大賣超金額。
先前外資賣超台股最大金額紀錄為237.72億元，時間背景為93年4/30中國將祭出宏觀調控為經濟降溫，受此衝擊，台股當日股市重挫4.4%；歷經34個月後，大陸股市重挫成為全球股災的導火線，除了外資賣超台股 282.85億元外，投信賣超9.94億元、自營商賣超 34.72 億元，合計三大法人賣超327.51億元，同創單日最大賣超紀錄。
MSCI調升台股權重自2/28起生效，但在國際股災蔓延的陰影下，外資全力出脫重量級權值股，除了電子權值股外，外資並對金融股擴大賣超，迫使金融股指數今日摜破 1000點關卡，回測半年線支撐。台股去年漲幅僅 20%，大幅落後亞洲新興國家的漲幅。中國農曆年後，上證指數本周跌幅6.6%，港股跌幅 6.7%，日、韓股市跌幅各有4%及3.7%，相較之下，台股本周以來跌幅僅1.7%，表現仍算抗跌。
儘管中國國務院總理溫家寶表示，不會開徵中國股市證券交易所得稅，但市場對大陸股市牛熊爭論未休，市場擔心大陸政府仍有其他措施壓擠經濟泡沫。花旗證券直言，現在還不是大陸股市全面下跌的起點；國際投資專家麥嘉華也認為大陸股市未來還有10-30%的跌幅。台股自7999點回檔以來，今日恰好是費波南希數列 34天的時間轉折點，受到國際股大跌衝擊，大盤指數重挫 223點，不但摜破短期均線糾結區，季線失守，技術面出現島型反轉，盤後台指期跌幅持續擴大，價差由正轉逆，空頭氣勢大盛，加上法人大舉賣超，台股短期修正恐怕難以避免。
周二全球股災元凶之一:日元套利交易
摘錄自鉅亨網
周二全球股市大地震有如骨牌效應一般，發生如此迅速的主要原因之一，就是推動最近股市上漲的資金，其中一部分是來自日本利率超級低的貸款流入。 從2001年到2006年七月，日本央行將短期利率壓低在0%，即便是上周調升，也不過只有0.5%，比美國的 5.25% 和歐元地區的3.5%，要低上許多。其中的差距讓許多投資人借入低利率的日元，再轉而以高利率的其他貨幣投資，也就是所謂的套利交易。 其中最會利用這個技巧的，就包括了避險基金，甚至最近共同基金、抵押貸款申請人也都紛紛開始嘗試。有越來越多投資人借入日元，然後投資其他高利率的貨幣，連帶拖垮日元兌各主要貨幣去年跌到最低紀錄。
周二時，投資人紛紛購入日元的動作，推動日元兌美元匯率上漲2%。周三美元兌日元由周二的 1比117.93回升至 1比 118.39，不過還是比周一的 1比120.50標準線要低。Wachovia Corp.全球經濟分析師 Jay Bryson 說，「目前所有發生的事件都與套利交易的盛行一致。由日元走強、高獲利的貨幣下跌就可以證明。」 Bryson還說，若是投資人減少在股市當中的投資的話，未來幾周內，套利交易熱度還是不會平息。
周二全球股市地震之前，就已經有人開始擔心日元的套利交易對於全球市場將會有極嚴重的影響。即便日本國內消費者物價指數沒有明顯上漲，日本央行上周依舊提升利率，總裁福井俊彥也說，要是套利交易繼續盛行，金融市場將會面臨「極端的波動」。
在這樣的背景之下，很有可能會走入1998年10月的老路：當時正是因為日元套利交易熱度不熄，美元匯率遽降，因而引發全球金融危機，在避險基金 Long-Term Capital Management垮台時達到高峰。
日本經濟體還有很多薄弱的地方，因此日元的低利率還會維持很長一段時間，也意味著套利交易還會繼續引發投資人興趣。 各方預估套利交易的金額不一而足，不過大多數分析師卻指出其實避險基金只占套利交易很小一部分。 日本第一大銀行 Mitsubishi UFJ 首席匯率分析師 Osamu Takashima 估計，避險基金持有日元套利交易的金額頂多只有 850億美元，而總值約是在 1700-2200億美元之間。這其中包括日本個人投資人貸款後進行貨幣交易，以及一些歐洲和亞洲國家房地產買主以較低利率的日元進行抵押貸款。 Takashima 說，「大多數人都認為熱愛風險的避險基金是套利交易背後最大的玩家，不過他們所持有的短倉日元出奇的少。」 《華爾街日報》還說，如果套利交易沒有出現大規模的失血的話，高利率的貨幣將會受創最深，因為這些貨幣原本就極度仰賴市場上的交易行為，如南非、土耳其和紐西蘭等，這些國家匯率周二時也遭重挫。
周二全球股市大地震有如骨牌效應一般，發生如此迅速的主要原因之一，就是推動最近股市上漲的資金，其中一部分是來自日本利率超級低的貸款流入。 從2001年到2006年七月，日本央行將短期利率壓低在0%，即便是上周調升，也不過只有0.5%，比美國的 5.25% 和歐元地區的3.5%，要低上許多。其中的差距讓許多投資人借入低利率的日元，再轉而以高利率的其他貨幣投資，也就是所謂的套利交易。 其中最會利用這個技巧的，就包括了避險基金，甚至最近共同基金、抵押貸款申請人也都紛紛開始嘗試。有越來越多投資人借入日元，然後投資其他高利率的貨幣，連帶拖垮日元兌各主要貨幣去年跌到最低紀錄。
周二時，投資人紛紛購入日元的動作，推動日元兌美元匯率上漲2%。周三美元兌日元由周二的 1比117.93回升至 1比 118.39，不過還是比周一的 1比120.50標準線要低。Wachovia Corp.全球經濟分析師 Jay Bryson 說，「目前所有發生的事件都與套利交易的盛行一致。由日元走強、高獲利的貨幣下跌就可以證明。」 Bryson還說，若是投資人減少在股市當中的投資的話，未來幾周內，套利交易熱度還是不會平息。
周二全球股市地震之前，就已經有人開始擔心日元的套利交易對於全球市場將會有極嚴重的影響。即便日本國內消費者物價指數沒有明顯上漲，日本央行上周依舊提升利率，總裁福井俊彥也說，要是套利交易繼續盛行，金融市場將會面臨「極端的波動」。
在這樣的背景之下，很有可能會走入1998年10月的老路：當時正是因為日元套利交易熱度不熄，美元匯率遽降，因而引發全球金融危機，在避險基金 Long-Term Capital Management垮台時達到高峰。
日本經濟體還有很多薄弱的地方，因此日元的低利率還會維持很長一段時間，也意味著套利交易還會繼續引發投資人興趣。 各方預估套利交易的金額不一而足，不過大多數分析師卻指出其實避險基金只占套利交易很小一部分。 日本第一大銀行 Mitsubishi UFJ 首席匯率分析師 Osamu Takashima 估計，避險基金持有日元套利交易的金額頂多只有 850億美元，而總值約是在 1700-2200億美元之間。這其中包括日本個人投資人貸款後進行貨幣交易，以及一些歐洲和亞洲國家房地產買主以較低利率的日元進行抵押貸款。 Takashima 說，「大多數人都認為熱愛風險的避險基金是套利交易背後最大的玩家，不過他們所持有的短倉日元出奇的少。」 《華爾街日報》還說，如果套利交易沒有出現大規模的失血的話，高利率的貨幣將會受創最深，因為這些貨幣原本就極度仰賴市場上的交易行為，如南非、土耳其和紐西蘭等，這些國家匯率周二時也遭重挫。
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